P33 中港兩邊睇 【股價圖：中國鐵建（01186）】
作者：張嘉奇，鼎成證券分析員，早年修讀新聞及傳播學系，其後獲得金融學碩士（投資管理）及企業金融學碩士學位，曾於財經新聞通訊社任職多年，現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。
基建需求大 中國鐵建可吼
於武漢肺炎肆虐下，自去年底起中國整個生產業近乎停頓。雖然疫情近日稍微受控，但社會經濟放緩，令振興經濟成為今年的首要任務，相信中央政府將加快推動基建項目。發改委於近期會議中，亦強調要推動重要交通基建項目復工，並重申提前部署十四五規劃中的鐵路、機場、道路等重要項目，筆者相信中國鐵建（01186）最有望從眾多受惠股中率先跑出。
中國鐵建除為各類鐵路交通項目（包括：高原鐵路、高速鐵路、高速公路、橋樑、隧道及城軌交通）提供一站式綜合服務之外，亦有參與各類工程解決方案、工業、物流、房地產等項目。鐵路項目經營範圍除遍布全國31個省市、自治區及特別行政區外，於78個海外國家及地區亦有承建項目經驗。
中國鐵建擬建英高鐵
於2月中，英國首相約翰遜（Boris Johnson）提出，有意重啟連接倫敦和英國中北部的高鐵2號線（HS2）項目。新建的高鐵HS2總長531公里，以Y字形南北縱貫英格蘭四大經濟重鎮，項目建造成本或高達1,060億英鎊，為全球其中一個最大型的高鐵項目。HS2的列車設計最高運行時速為360公里，分析指除中國外，就只有法國有能力承造該高鐵項目，但礙於造價問題，相信中國很大可能奪得項目。中國鐵建近年積極拓展海外業務，雖然去年新簽合同額僅2,692.4億元（人民幣．下同）、只佔全年總額之13.4%，但已按年迅速增長1.07倍，加上英國HS2這潛在項目，海外業務有望成為中國鐵建日後盈收增長動力。
另一方面，國家積極推動一帶一路計劃，加上多個新發展項目，包括：京津冀協同、雄安新區及粵港澳大灣區等，令鐵路、公路等基建有持續需求。雖然部分員工於春節後需接受14日預防性隔離，或令工程進度有所影響，但因首季向來是建築活動淡季，加上為趕及今年底完成十三五規劃目標，所以下半年定必為重要基建項目趕工，相信疫情對全年盈收影響有限。
中國鐵建去年首三季營業額5,613.57億元，按年上升14.6%；純利為146.89億元，按年增長16.2%。而集團全年累計新簽合同額2.01萬億元，按年升26.7%；其中，工程承包的新簽合同額按年升28%。集團現持有充足的訂單，有待入帳可提升毛利率，加上其預期巿盈率僅5.7倍（執筆時報9.49元），估值合理有提升空間，於行業中仍具有吸引力，加上業務具有優勢，中、長線亦具增值潛力，可於8.5元水平分段收集，短線可上試10元，止蝕7.4元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
