周二 投資方程式
森美
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題目：雙重黑天鵝引發多區股市急跌
環球市場受雙重黑天鵝影響，一方面肺炎疫情在全球多個地區繼續蔓延擴散，目前尚未有疫苗有效控制，對經濟的影響似乎較預期具大。另一方面主要產油國未能達成減產共識，油價大幅下滑，美油失守29美元關口，美股昨日更是史上首之觸發兩次融斷，收盤下跌2,013點，恐慌情緒較濃。
美股不穩定，料短期仍會非常波動。一方面是美國在疫情的控制成效存疑，先後已有3個州宣布進入緊急狀態，包括華盛頓、佛羅里達，以及加利福尼亞，這些州份都是科技行業核心地帶，對美股中的科技板塊做成一些影響。加上美聯儲在議息會議前突然減息，市場憂慮美國實體經濟可能比想象中更差；10年期美國債息昨日一度低見0.31厘，反映投資者避險情緒濃。而油價方面，疫情導致對原油的需求大幅下降，石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯談判破裂，沙特宣布打減價戰觸發油價大幅下滑，要待疫情過後油價才有機會回穩。
下一步需要關注債市，在美國債券市場中，能源公司是非投資評級債券的最大發行體，油價大幅下滑可能為這些非投資級別的債券帶來沖撃。
歐洲方面，疫情也未受控，意大利情況較為嚴重，令本來脆弱的經濟雪上加霜，有可能使歐洲的經濟產生連鎖反應。對港股而言，外圍的歐美市場不穩定為港股帶來一定的沖擊。而恒指成份股中不乏舊經濟板塊，如銀行、地產、石油、電訊等，在本次疫情中也受到一定程度的影響，料在疫情未明朗的環境下，恒指短線仍會受到一定壓力。港股周一（3月9日）已調整逾千點，後續或有反彈，但不宜過於進取，仍需注意風險管理。
