李慧芬
鷹普(1286.HK)19億訂單保障業績
國際間出現的貿易保護主義，令去年全球經濟增長動力大減。再大上之前的量寬貨幣政策，在新冠肺炎疫情蔓延下，觸動市場對爆發債務危機的憂慮加深。因此，具有穩健財務實力的績優股，勢必受到市場的垂青。
去年純利同比大升32%的鷹普精密(01286.HK)，憑藉其多元化客戶基礎，優良的生產工藝及一站式解決方案，加上對不同終端市場的深耕精作，大大降低了去年國際間貿易摩擦和部分終端市場需求下滑所造成的影響。總體而言，汽車、工業終端市場的銷售收入分別較去年同比下降6.2%及5.2%，而來自航空及醫療終端市場的收入則保持了相對穩健的增長，按年同比大升23%。
公司是全球十大高精密度、高複雜度及性能關鍵的鑄件和機加工零部件製造商之一，其終端客戶多元化，行業包括汽車、大馬力發動機、液壓設備、工程機械、農業機械、休閒娛樂船舶及車輛、航空及醫療等，能有效因應各行業的經濟周期從而緩解經濟逆境下的衝擊。同時，由於公司汽車終端客戶以高級豪華汽車品牌為主，抗逆力較強。
目前，中美貿易談判已達成首階段協議，關稅有望顯著降低；中國汽車銷售市場亦已完成去庫存並開始反彈，而全球航空終端市場亦見明朗，長期行業增長趨勢不變。雖然面對疫情的挑戰，基於公司內地的工廠已全面復工復產，相信受到疫情的影響不大。再者，公司今年未交付的在手訂單總額達19億元，對2020年業績甚有保障。
值得一提的是，公司去年錄得的經營自由現金流同比大升113.9%至約4.62億元，而淨負債比率，亦由2018年的63.1%大幅減至去年的12.6%。可見鷹普精密(01286.HK)的業務穩定性高，財務實力強。
再者，鷹普精密(01286.HK)已成為�琤芮謢X指數成份股及深港通標的，料北水南下支持，有利擴大其流通量，加上優秀業績提振，派息穩定，估值可望上調，宜趁機吸納。
(撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)
