P17 勢價股精華
作者：聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
題目：驢跡科技低價徘徊進場誘因大
今日分析股份是驢跡科技（01745），集團是中國最大的在線電子導覽提供商。根據報告，以2018年的交易總額計，集團佔在線電子導覽服務的市場份額為86.2%、佔整體導覽服務的市場份額為0.4%，並佔在線旅遊市場的市場份額為0.02%。截至2019年6月30日，集團開發共12,913個在線電子導覽，包括2,086個覆蓋日本、南韓、澳大利亞、意大利等海外旅遊景區的在線電子導覽。截至同日，集團的在線電子導覽覆蓋8,304個中國 （包括香港、澳門及台灣）旅遊景區，包括中國259個AAAAA級旅遊景區及2,021個AAAA級旅遊景區。
簡述電子導覽涵蓋功能
集團在雲端系統上提供具有專有內容的在線電子導覽，當中包括旅遊景區的手繪地圖，以及旅遊景區內景點的文字介紹及語音講解，並且加入實時導航等功能，從通過在線旅遊平台銷售在線電子導覽獲取大部分收益。集團提供API給在線旅遊平台，以接入它們的內嵌門戶網站或小程序或APP，讓終端用戶能夠通過在線旅遊平台購買，然後使用其H5頁面訪問各個旅遊景區的在線電子導覽。客戶方面，在線旅遊平台被視作集團的客戶；其他類型客戶包括旅遊代理、驢跡APP用戶、旅遊景區管理機構及政府辦公室。
留意收市位已跌至新低
早前招股價介乎1.50至2.12元，最終以上限價上市，而上市首日（1月17日）高見2.11元，已是上市以來高位，卻低於上市價，並於上市不足兩周便跌至收報1.09元，較上市價低近五成；之後才見回升，一度於2月18日高見1.63元，反彈近五成，卻又見下行，至3月16日收報1.05元，收市位創新低。從3月11日至3月16日截稿，恒指除了錄得四連跌，更是累跌逾2,300點，跌幅有9.17%；同期驢跡科技僅跌不足8.7%（1.15至1.05元），跌幅較恒指為少，看來股價於1元有支持，與1.05元相距不足一成，認為現價進場風險不大。
證明大戶一直未有離場
再看中央結算系統（簡稱CCASS），於上市首日和3月13日參與者數目分別為175和177名，差距不大，她們均持有CCASS街貨量約3.52億股，較招股規模僅少約45萬股。若以參與者持有1,000萬股以上視為屬大戶持貨，分別為11和13名參與者，差距亦不算大，街貨持股量分別約2.54億和2.56億股，計出街貨佔比由72.11%增至72.6%，證明大戶一直未有離場。另可留意此股有多達13名上市前投資者，其中8名的成本價均逾1元，介乎1.1137至1.6706元，相對現價1.05元，已錄得5.72%至37.15%的帳面虧損，涉及金額均超過133萬元，包括兩名已蝕逾900萬元和3名已蝕逾2,000萬元，成為現價進場風險不大之另一線索。
參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.9元或以下買入；保守者則可於0.8元或以下買入。初步目標價為1.4至1.6元；買入價下跌20%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於大戶未有行動前，股價繼續於1至1.1元之間橫行機會大，所以投資者進場前要有守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
