周一 股股生威
作者：郭志威 (Will Kwok)，益高證券投資總監及首席策略師，證監會持牌人士。在英國利物浦約翰摩爾斯大學修讀藥劑學。超過13年投資經驗，期間多次成功預測大市頂底。擅長運用基本面、資金流、技術面作為基礎部署投資。
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題目：現時市盈率看似便宜實是貴
新冠肺炎疫情大規模擴散，歐美國家新增感染人數不段創新高，多國封城嚴重影響經濟活動。企業資金流收入停頓面臨倒閉危機。過往的金融風暴爆破多數由過度借貸引起，但最起碼不致於閉門不能做生意。現時的情況比過往的金融風暴事件更嚴重。
中國早先爆發疫情，也封城停工兩個月。這兩個月期間，外國訂單因停工不能運送。現中國復工又遇上歐美多國封城，訂單需求因疫症而減到近零。各國企業在上半年的收入及盈利必出現大倒退，能支撐到不倒閉已是大幸。坊間不斷有聲音說港股的市盈率低達8.7倍、周息率達4.7%，是歷史低位，適合低吸作長線投資。若沒有疫情和油價大跌，筆者非常認同，要知道現在的恒指市盈率並不是2020年全年的市盈率，以現在可看到的情況，企業全年平均最少盈利倒退三成或以上，屆時港股時市盈率隨時反彈到16甚至更高。至於周息率是根據企業盈利的過往派息比率作參考，是賺多派多的。沒盈利時可減派息甚至不派息。股市是反映未來的企業盈利，千萬別用過往的市盈率及周息率判斷現時是便宜，隨時中入了陷阱。
美國股市已進入了熊市的第一期，現距離與熊市二期反彈非常接近，投資者需把握熊二反彈作最後的逃生門。待熊一完成後的熊二反彈，多國印錢放水救市，和相信屆時疫情會有好轉，坊間又可能傳出最壞時刻已過、牛市重臨的聲音，投資者需小心辦別。
博熊二反彈的投資者千萬不要以為跌多彈多的道理是必然，反而要小心一些跌穿長期密集區域的股份，別碰它們。有主題和疫情受惠股仍守在密集區域以上的股份蟹貨較少，彈力會更好。
