P2 天道酬勤
作者：梁延浩，勤豐證券持牌代表/研究部主管。擁有十年股票、外匯、貴金屬及期貨等專業知識，善於透過分析不同市場變化，捕捉市場機會。
======================
題目：新冠肺炎令全球經濟停頓 港股市帳率低於1
上周五，美股三大指數跌市收場，新一波更嚴格防範疫情蔓延的居家令、邊境管制措施，令市場人士對美國經濟的擔憂加劇，道指收跌逾913點，標普五百指數跌幅也超過4%；道指、標普五百及納指按週大跌17%、14%及12.6%，均創2008年10月全球金融海嘯以來最差表現。令上周五港股
上周已完成前周文中提及的向下目標，3月9日寫到：「用一個簡單指標作為判斷見底的訊號，就是標普500的VIX指數，有恐慌指數之稱的波動率指數（VIX）上周五上升至42點，創下九年來最高，期間曾高見54水平。若VIX可以回到35或以下才考慮博反彈。恒指忌跌穿26,000點水平，引發大型頭肩頂回落，量度目標相當嚇人，可至23,000水平附近，希望我今次的計算失準。」加上大家如聽取我的建議以期權出擊造淡的話，相信可有效對沖持倉的風險。
但大市是否就已跌夠呢？因為早前的判斷只基於歐美等地可以迅速壓下疫症擴散，目前看來已不可能短時間內把疫症控制。歐美等國需要相繼採取四步曲：（一）封城減少人員流動接觸；（二）篩查盡快找出潛伏傳播者；（三）隔離治療患病人士阻斷傳播鏈；（四）最後，也是最重要的人民警覺自行配帶口罩及洗手消毒。
如大家看到西方國家都做到這四項措施後，相信疫情大至可以控制在一定範圍內。屆時才可以稍為看到經濟回穩的曙光，現時入市只能以10%至20%倉位博反彈或持有些優質股票以便感受市場氣氛及脈搏。
港股上周五大幅反彈過千點，主要是因為港股市帳率已跌至1以下，吸引一些價值投資的投資者入市撈底，入市最需要考慮的是企業會否倒閉，企業有沒有能力挨過今次經濟衰退，但我可以非常肯定21,000點不是這一次跌浪的底部。市場已開始在擔心今次全球疫症會演變成「大蕭條2.0」，所以我仍維持提醒大家不要冒進。
筆者為香港證監會持牌人士，本人及客戶目前未持有上述股份。
