作者：張智威
飲茶(天仁茗茶)
即將上市(明天暗盤交易，後天正式上市)的連鎖台式飲品「天仁茗茶」本港特許經營商賓仕國際(1705)，錄得有史以來第二高的新股認購反應，超額認購2,600倍，接近5萬人申請，好不誇張。「天仁茗茶」在港的知名度不用多說，相信很多人都試過排隊買其珍珠奶茶或雪糕。加上集團行政總裁兼執董表明有計劃將分店數目增加，未來目標總數達49間，令市場人士對集團未來的業務收益更有憧憬。
跟據過往新股經驗，一般大幅超購的新股，因貨源不足關係，投資者所獲分派的股數不多，結果很容易造成貨源歸邊的情況下，股價大都越炒越有。如今年兩大超購王希瑪眼科(3309)及歐化國際(1711)，公開發售分別錄得超額認購1,568倍及1,638倍，結果首月最高股價較招股價升幅分別達到586.21%及257.14%。今次賓仕國際(1705)公開認購大幅超額逾2,600倍，相信股價表現值得期待。
另一方面，從本港上市的飲食業公司比較，賓仕國際(1705)不論股本回報率及P/E(市盈率)都有優勢，賓仕國際(1705)股本回報率達46.7%，領先餐飲零售行業，P/E則只有14.15倍。在內地從事茶食品生產與銷售的天福(6868)同期之股本回報率為約10.00%，P/E為19.44倍。若用股息率比較，以賓仕國際(1705)招股價上限1.0元計算(假設集團維持派息比率50%)，周息率達3.53%。維他奶(345)同期的周息率為1.708%；康師傅(322)的周息率更只有0.76%。可見周息率方面，賓仕國際(1705)亦明顯比較吸引。
預計上市後股價又有一番炒作，相信升幅超過一倍難度不大。至於可以升到可少倍，還要看看後市恆指的配合，投資者拭目以待。
筆者有認購賓仕國際(1705)。
