作者：黃展鴻
逆市收集高息股並非必贏
新冠肺炎疫情持續在全球各地擴散，不少國家的股市進入熊市區，當政者貨幣政策和財政政策雙管齊下「放水派糖」即時仍未能止跌，關鍵還在於人心。
逆市中，高息股往往成為資金追入目標，但盲追高息股未必明智，因為股票的股息率高低是與現價有關，例如滙豐 （00005）近期 股息率高達9厘，但股價現價44元左右，較一個月高位56.8元，下跌22%。由此可見，由於市場對公司前景及估值變得謹慎時，即使公司仍可維持分派，甚至增加分派來安撫股東，但由於股價持續向下，隨時「賺息蝕價」，而且長期派息能力未必可持續。
此外，另有一些公司手上有大量現金也未必願意派發高息，原因可能是借債比率較高，故投資者也要留意應收帳項和應付帳項是否有很大差別，以及公司是否有大型投資準備要付款，又或者是有資產準備售出會帶來大筆現金回籠。
第三，筆者個人心水，是高息股外，並要民生為主，增加防守性，其中香港公用股比較安全，在低利率的環境下，煤氣（00003）和港燈-SS（02638）前景明亮，亦較可受惠於優質業務的長綫回報。
