P20-23封面故事
=====================
題目：4月港股彈起來
上兩期封面故事分別是「鋼底二萬三！騰訊（00700）救世主做大反彈」、「用最壞打算迎接大反彈」，以及今期的「4月港股彈起來」，稱得上是疫市反彈三部曲。前兩部曲交代了是次跌浪會去到邊，騰訊是主角，靠她來反彈。今期作為最終章，更指明時間，港股將於4月份彈起來。
然而當眾人都在估底，而20,000點、18,000點、16,000點甚至萬四不絕於耳時，凌厲的反彈便悄然而至。
這種被恐慌情緒主導的大跌市，要反彈的話往往來得非常突然。如要貼切地形容的話，《聖經》新約馬太福音24章42至44節便記載了主再來的時刻：「所以，你們要儆醒，因為不知道你們的主是那一天來到。家主若知道幾更天有賊來，就必儆醒，不容人挖透房屋；這是你們知道的。所以，你們也要預備，因為你們想不到的時候，人子就來了。」
大跌市中的反彈，就如人子再來那麼突然，如果淡友再沉迷不悟的話，難免會有一場大審判。
撰文：炒股幫特約記者
港股自2月18日起拾級而下，恒指由當時的27,700多點，跌至上周四（3月19日）最低21,139點，足足跌了四分之一，而且中間過20個交易日左右，跌勢之急及跌幅之大，比起過往幾次股災都要來得驚人。而且不獨是港股，是環球大跌市，股災的原因非常簡易，就是新冠肺炎大流行。各國政府群起封城封關，市面經濟活動大幅下降。
先講美國，費城聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Philadelphia）製造業展望調查指出，費城本周的製造業活動明顯衰退。全美汽車工廠多數已經停工，零售業和服務業則需近一步觀察。紐約州州長Andrew Cuomo，本月21日宣布全州進入暫停狀態，所有非必需事業必須停業，讓勞工待在家中，同時全州禁止集會，受影響人數達1,000萬人。加州全境也於19日發布「禁止外出」命令，只有就醫、採買物資等必要行為獲准出門，加州人口約4,000萬人，相當於全美每5人就有1人處於禁足狀態。
高盛早前便預計，今年第二季美國GDP預料將收縮24%，遠遠超過歷史上最大的季度性跌幅。此前美國GDP最大季度跌幅為10%，發生在1958年第一季。該行又指，由於國內外需求皆大幅減少，且全球供應鏈被迫中斷、國際港埠往來停擺等影響，非食品類製造業也將面臨緊縮。此外，房市與建築業亦受衝擊，美洲和亞洲都難逃一劫。
失業率方面，高盛認為美國未來幾個季度，失業率可能將從10年來最低的3.5%上升至9%。截至本月21日止當周止，美國申請失業救濟宗數預料將暴增至225萬宗，比3月7日當周失業救濟申請宗數僅有21萬宗，而對上一周已經飆升至28萬件宗。
中國褐皮書：首季GDP或跌一成
中國自然不能獨善其身，近日中國褐皮書國際（CBB International）發布了《中國褐皮書》，內裡指出中國企業第一季度錄得有紀錄以來最差季度表現，各行業的業績都在下滑，銷售普遍下降，尤其是零售業，收益和利潤也同步大降，首季GDP可能收縮10%。至於2月份經濟活動亦遭受歷史性洗劫。因為疫情底下全國各地工廠、商店和餐廳關閉，其他國家也繼中國之後限制外遊，以阻止病毒傳播。與其說市場恐懼疫症殺到埋身保命要緊，倒不如說疫情令環球經濟點穴，最後經濟鏈瓦解，再沒有出口國與入口國，這種恐怖已非筆墨所能形容。
褐皮書又講，中國首季國內生產總值（GDP）可能收縮10%至11%，任何復甦不僅取決於國內的韌性，還受制於政府無法掌控的因素。此外，外部衝擊可能導致中國第二季經濟數據仍然不佳。因此，投資者可能會嚴重高估中國的復甦程度，以及其抵禦全球經濟下滑的韌性。
另一個面是需求，須知道中國大部分工廠在農曆新年前已停產，而新年後亦是企業趕歐美復活節單的時候，故此目前已失去這批訂單。接下來，歐美疫情似乎要到6月才能稍緩。加此近幾個月受到疫情已傳遍歐美，大部分地區已進入緊急狀態，民眾都被逼留在家中，相信除了醫療用品、生活必需品外，其他商品需求陷入冰封狀態。
考慮到歐美疫情不知何時平定，當地商業機構已不能如往常一樣，為暑期商品預早落單。何況就算是疫情過去，歐美很大程度會陷入衰退。《路透社》調查的分析師認為未來12個月美國經濟陷入衰退的可能性躍升至80%，而兩周前預測的可能性僅為30%。故此，中國製造業就算復工復產，特別是大量專接外國服裝、玩具單的中小民企，將會陷入另一波無以為繼的黑暗歲月。
美聯儲慾解困 推無限QE
然而有危就有機，港股的轉捩點就在本周一（3月23日）的夜期時段，受惠美國聯儲局無限量量化寬鬆（QE）政策的刺激，即月夜期大上大落，翌日（3月24日）恒指裂口高開800點，一輪窄幅上落後全日升967點至22,663點收市，大市成交驟增至1,377億元。升市動力來自騰訊、友邦（01299）、滙控（00005）與中國移動（00941）。
港股踏入夜期時段更精彩，轉眼收復23,000點大關，執筆之時夜期未收，最高見過23,299點。本幫樂見當你看見這期封面故事現下一刻，恒指可穩23,500點收市，縱不能，亦不遠矣。
至於所謂無限量化，其實源自美國聯儲局宣布的一系列市場援助新計劃，包括了開放式的資產購買。聯儲局稱，本周將每天購買750億美元的國債和500億美元的機構住房抵押貸款支持證券（MBS）。此外聯儲局還表示，每日和定期回購利率報價利率將重設為0%。
聯儲局此次還新設立了兩個流動性工具，「一級市場公司信貸便利」（PMCCF） 和「二級市場公司信貸機制」（SMCCF）。這兩種工具面向企業債，前者用於發行新債券和貸款，後者用於為未償還公司債券提供流動性。除了「零利率+QE」，聯儲局還重啟了2008年設立的「定期資產擔保證券貸款機制」（TALF），拓展了上周建立的兩項融資機制（MMLF和CPFF），並將市政債券納入其中，以促使信貸向市政當局流動，具體機制包括：擴大貨幣市場共同基金的流動性融資機制（MMLF），以納入範圍更廣的證券，包括市政可變利率需求票據（VRDN）和銀行存款證明；擴展商業票據融資工具（CPFF），納入高質量、免稅的商業票據。
若問無限量QE對抑制疫情有用嗎？因為在疫市下向市場注入流動性，是不會令件事好起來的，有意見指華府應該從財政政策（Fiscal Policy）落重藥，例如加大基建，向醫療體系投放大量資源，頒令全國醫療相關機構與學府，趕緊研發疫苗，才能對症下藥。
留意能否高水期結 鎖定「盈息雙增股」
本幫「行運社長」劉東霖表示，恒指可以企穩22,500點便是回穩訊號，暫時阻力位為上個底部支持位24,500點，呼籲留意月底期指結算，如果高水4月升市的預期便有八成以上把握。股份方面一定是騰訊，短期目標價380元，主要是其盈利增長合乎預期，派息又增幅不少。所以，現階段要留意一些盈利與派息都大幅增長的股份，以下就是本幫精選的其中5隻好股。
本幫精選盈利與派息俱增股
股份 2019每股盈利/+% 2019每股派息/+% 股息率(厘)周二(3月24日) 收報 除淨日
騰訊（00700） 9.966元人民幣/+21 1.2港元/+20 0.3 365.2元 5月15日
新悅城（01755） 0.34元人民幣/+42 0.18元人民幣 /+80 1.5 13.4元 6月22日
華潤啤酒（00291） 0.4元人民幣/+33 0.165元人民幣/+38 0.5 33.8元 5月26日
金界控股（03918） 12.01美仙 /+33 0.6572元/+57 8.2 7.69元 5月15日
維達國際（03331） 0.953元 /+75 0.28元/+40 1.7 17.1元 7月23日
按：除個別表明是美元或人民幣外都是港元
