周四 主播投資學
作者 : Sunny 温冠麟 （CWMP.CFC. CFRM.IFRC）作為國際金融風險管理研究院 高級風險管理策略師& 中國家族辦公室大中華區理事，已有十年的家庭財富管理及企業資本管理經驗，擅長家庭財富架構及根據經濟轉向，作趨勢投資，資產配置和投資組合再平衡。
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題目：市場回調代表熊市結束？
周三（3月25日）環球股市有明顯反彈，可見是美國推出「無限QE」的反應，本在谷底的航空股大升，市場氣氛轉趨樂觀，大家同樣認為今次熊市已經完結？
盡管美國兩萬億美元的救市方案，進一步刺激環球投資情緒，但參時現全球疫症情況，歐美地區感染大數持續上升，英美德俄等國更有硬性政策，包括強制放假，食店禁業等等，務求減底社區人流，希望阻止病毒人傳人，但同樣意味各地區消費力大減，企業盈利減少會影響財務問題，導致股價表現不理想；當全球產業鏈斷裂之後，上市大公司的價值就出現暴跌，一些公司會直接破產，所以難以相信熊市已完結，因市場再多資金流入，壞消息長時間出現，亦可將資金蒸發，按周期轉變，股市現時回調，見阻力後或再暴跌，祈求各地繼續做好防疫。
在你最恐慌的時候，不要忘記周期；不要忘記利率下行，流動性充裕，資產荒等的市場動向轉換；不要忘記風險的遍歷性，風險補償可能正在變動，以及投資者心理和風險偏好的週期性。
防守性工具不可或缺
今年應以最少一半比例投放於債券及月供基金等穩健工具，作中長期投資組合，防守力比較強。特別月供模式的投資，現時可加留意，股神巴菲特過往亦以月供投資模式投入市場，獲享平均成本法，把握經濟周期改變帶來的機遇，現時經濟周期處於下跌趨勢，按微笑曲線變化，如現時按月供形式趁低吸納，可把握下一個經濟周期的上升趨勢，中長期穩健增長，升值潛力較高。
盲目摸底註定不智，從歷史的洪流當中，人們一步一步的走過教訓，有的傲視群雄跑著度過，有的跌過痛過爬著追趕，這些都給予我們以史為鑑，不慌不忙不急一步步尋找底部區域才是正確的做法。從歷史中不難找到大趺後反彈的畫面，而亦往往令投資者誤以為是入市良機，然而分段投資操作能使你有著更理智的思考時間與更好的部署，無論是尋找專業人士協助，還是參照歷史複製操作也好，或是自己鑽研出一套模式也罷，都需要冷靜下來看清方向再走下去。到底是瞬間孤注一擲的賭局，還是月月細水長流的部署，相信大家心裡已各有答案。
