P16 百家爭鳴
作者：蔡鶴卿，蔡氏在股票市場打滾多年，深信投資是一種美學，見盡無數舞高弄低的財技，盡收天下兵器，達至和而不同的境界。說不上大富大貴，但卻身經百戰，集百家之所長，最擅長拆解細價股的財技操作。
題目：美國經濟短期難見底
踏入2020年後，一而再的黑天鵝事件打擊著全球經濟，其中對美國的影響尤為龐大，市場也開始不斷下調對美國經濟的各種預測。其中，高盛就預期2020年第二季度美國國內生產總值將下降24%。這種規模的下降將是創紀錄的，幾乎是1958年出現的最大降幅10%的兩倍半。
高盛表示，因近期事件，包括武漢肺炎、油價問題等，使得美國經濟活動突然停止，這是史無前例的，加上最近一連串的經濟數據都顯示，美國經濟已在急劇放緩當中。其中由於疫情擴散的緣故，預計面對面服務行業將受到更大的打擊，因為越來越多的消費者被鼓勵留在家中。
此外，製造業方面也將出現重大萎縮。其中非食品類產品的國內需求減少，外國對美國商品需求的減少，供應鏈中斷以及工廠關閉。面對這樣的困境，很可能美國未來兩個季度失業率，將從3.5%增至9%。連帶也會對房地產行業構成影響，這一系列的打擊下，也很大程度使得美國4月份GDP下降多達10%。
而上周可謂有史以來，經歷過最快、最急劇的下降，並經蔓延到所有的資產類別，包括債券、信貸、大宗商品等，顯然市場處於極度風險下，持有現金就便成一眾投資者的共識，這也部分解釋了為何近期股市出現大跌的同時，金價也未見顯著上升，這正正是因為投資者為了持有更多的現金，正在不斷出售各種資產類別，從股票到債券再到黃金，為的就是規避風險。
市場超賣 不宜過急撈底
很明顯的，市場處於嚴重超賣的狀態，大量被迫拋售的動作也正在進行當中。加上疫情完全未有停下來的可能，病毒在美國、歐洲和其他地區迅速蔓延，這也逼使更多的投資者，選擇逃離資本市場，更多的選擇持有現金，以避免更多的損失。即便各國也試圖以各種方式去控制疫情，不過，這又反過來對經濟造成嚴重影響，旅行幾乎停滯，消費者停止活動，企業關門等，這也令市場預期失業率將大幅提升。
短期內，市況必定更為波動，過去數周的情況，很有可能只是跌市以及經濟下滑的前奏，距離真正見底還遠遠未見。經濟的逐步復蘇需要建立在諸如醫療突破等一系列因素之上，極有可能至2021年經濟還將繼續受到此次全球事件的負面影響，撈底的動作還是不要過急進行。
