P38青石美港通
作者：青石證券特約投顧何夕，所載之內容乃根據市場公開之數據源編制，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證，亦不構成交易建議。
題目：衰退期已來 美股莫追反彈
美國確診個案不斷急增，在周一時間，新增19,256宗，達140,886宗，死亡個案達2,467宗。當中紐約州為重災，整市醫療系統崩潰，呼吸機等醫療物資短缺，無法負擔每日急增的確診個案。環觀全球，各地的醫療物資以及系統也不應負荷，很多醫護人員也不幸染病，在此要為全世界的醫護人員獻上最深切的謝意，感謝他們為抗疾所付出的努力及健康。美國因應疫情推出的2萬億美元暴力救市方案，於周三（3月25日）在美國參議通過，預計會向市民派發現金，加大失業保障以及加大醫療系統撥款等方案。然而，救市方案不等於抗疫方案，即使能加大抗疫資源，醫療系統失衡也不能一時三刻解決。
世界各國很多連基本醫療物資如口罩，呼吸機等設備也久缺，以致疫情受制速度綬慢。現時經濟發展受損，並不是強制暴力救市便可以解決，無限QE帶來的禍根，在2008年金融海嘯便能體驗出來。在過去十年的量化寬鬆措施下，全部資產價格上升，形成資產泡沫。這一次美國再次推出量化寬鬆，只會令經濟更加低迷，未來有機會因超低利率，資金氾濫的情況下造成通貨膨脹，央行對物價調控的手段將減少成效。
港股跌勢未完 吼實溝貨時機
現時社會生產力減低，市民得到錢但未能出街消費，經濟增長停滯但通脹不斷，甚至有機會形成滯脹，對美國經濟甚至全球經濟造成不可挽回的衰退。現時各國開始加緊限制人流管控，暫停公眾集會以及限制移動，但仍未去到中國般強制封城措施。惟歐美國家現時防疫工作受阻，相信是由於大部分人不戴口罩，醫療物資匱乏以及薄弱意識所引致。希望各國市民更加自律，控制社交距離，這應比任何救市方案更為見效。我在之前的文章曾提及反彈浪即將到來，上周標普500收2,541點，反彈了11%，但讀者不要誤以為我在長遠看好股市，我認為美國股市在過去幾年經濟了大牛市，現時應進入熊市，經歷一段為時不短的衰退期。應建議讀者如手上有持貨，並已經在低位吸納，現時應逢高吐利，美股應會再有1-2波反彈浪，但長遠而言，基本面並不看好。
香港方面，上周港股也跟隨反彈，當中長和（00001）以及長實（01113）均獲誠哥增持。兩股在周五（3月27日）也應消息反彈，回看歷史，長和及長實以往在誠哥增持的時機，也是入市的訊號，我在文章也多次提及本地地產股持有的資產均非常有素質，因此現時買入長和系的股票，不單能獲得股價增長，更能享受股息。當然，如只偏好地產行業，長實當然為更好的選擇。如投資者喜愛更分散的資產投資，長和則是更好的選擇。要謹記的是，現時入市未是最好的時機，以一個資產組合而言，應學懂分散投資以及分階段下註，港股跌勢未完，應該留下足夠子彈，在適當時候加倉溝貨。
