P2 天道酬勤
作者：梁延浩，勤豐證券持牌代表/研究部主管。擁有十年股票、外匯、貴金屬及期貨等專業知識，善於透過分析不同市場變化，捕捉市場機會。
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題目：疫情底下無新事 各國股市反應殊途同歸
上周港股維持窄幅波動，在23000至23600點連續波動了8 個交易日，成交縮少至1000億以下，上周五只有800 億，低成交是否見底跡象，還是反彈至23600關前已無力再進？當前市況大家都知道較2008年金融海嘯有過之而無不及。在投資市場種種推測下，加上近年AI及自動化交易大行其道，散戶如果爭朝夕，肯定不及這些擁有高技術及專業的投資「高手」。
當然，今次「疫情」亦令不少對沖基金捐手，唯當今各國政府那種對經濟衰退的恐懼，不斷在大大小小的經濟危機下推出財政及貨幣政策，以求實體經濟可以永續地繁榮，但其實套一句我們廣東話的諺語，「人有三衰六旺」，股市及經濟難度就不會嗎？美股長達十年的大牛市，變相令對沖基金業界培養了一批單邊做好的基金經理。今次「疫情市」，正好一改業界歪風。
回到我們現實層面，到底大家怎樣看今天的市況，又是否真的可以開始入市撈底？我嘗試指出以下幾點給大家參考：
（一）筆者記得在2月份農曆新年回來時，國內疫情正在噴射式上升，但踏入3月，投資市場已一遍樂觀聲音叫大家入市，「甚麼中國4月會全面復工，股市會回復正常」、「股價已充分反映當前不利因素」，種種理概仍在耳邊，但後續的發展大家有目共暏。我不是說同行的不是，只是想指出金融重業員畢竟也是樂觀的動物，投資者要記住入市有風險，最終只有你自己可以保護好你的資產。
（二）各國央行及政府確實都大力救市，方法不外乎提供流動情（以美國聯儲局為道，無限QE買債），派錢及資助中小企等措施，以求為社會各界提供一個喘息的機會，這也是人之常情。那對投資市場又是一種甚麼啟示呢？我只能說大家其實都只維持有限度生產及消費，那經濟短期內要復甦或回到正常水平，路還遠。但一切還是看疫情發展，只要參考中國的周期，大概已可以估算外圍抗疫時間表。
（三）第三點我想講一下關於「交易」，「交易」者必須有雙邊，有買便有賣，有人看好，有人看淡，看似海嘯級別的金融風暴，所有艱澀的金融名詞：去槓杆、流動性緊拙，都不能改變一買一賣的性質，大跌之下我們撫心自問，如果作為散戶不敢入市，那市場上大量賣盤，又是誰來承接呢？
最後，給大家一個建議，我環顧中外的市場統計，現時市場人士對前景都是悲觀的，本地的牛熊證分佈也是一面倒地看淡，大家可以到各大發商網站查看，如果現在真的要選邊站，我們站在「牛」的一邊。個股方面，可留意手機設備股，畢竟內地已陸續復工，類似舜宇光學（02382）這些在上游的產業會是第一批受惠的股份，下游開始要補庫存的情況下，相信訂單增長是可以期待的。舜宇光學入市105元，止蝕100元，目標看115元。
筆者為香港證監會持牌人士，本人及客戶未持有上述股份。
