P15股壇．煉金術
作者：楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB：Edward, CFA – 實戰盤房
題目：疫情受控 反彈目標25,200點
雖然歐美地區迎來疫情高峰期，不過股市永遠都是行先市場一步，投資者已經關注到每天的新冠病毒新增病例數呈放緩趨勢，對任何人來說都是一個鼓舞。正如筆者上期文章所述，歐美已意識到事態嚴重及失控，有必要採取強硬措施隔離人群；要減低病毒傳播擴散，盡量阻隔人群接觸是有必要的及最有效的做法，特別是歐美地區現時的口罩不足。相信隔離措施再實施多一至兩周，新增病例數會更為下降。
市場已經憧憬新增病例數呈放緩趨勢的因素，周一（4月6日）晚美股道指大漲超過1,600點，而港股亦借勢高開挑戰24,000點。由1月高位29,174點高位開始爆發新冠肺炎，經歷兩個月大跌市，跌至21,139點，超過八千點跌幅，現時疫情有好轉迹象，反彈以50%作目標，技術上可見25,200點，而10天線升穿20天線都是一個短期利好訊號，可順勢補回3月12日的下跌裂口。
短期而言筆者是看好的，雖然眾多優質藍籌已由低位回升超過兩成，但仍有約一成水位才回復合理水平，現階段估值上仍然具投資價值。疫情好轉受控是一件好事，但往後仍要持續多久依然是未知之數，受控只是令市場不確定性減低而已，市場對經濟能否迅速出現「V」型反彈仍抱有懷疑，事實上經濟停擺愈久，所需的復原時間就愈多，對企業的盈利影響當然愈大，未來經濟可以是「U」型或更差的「L」型復甦。究竟是何種型態復甦，就要取決於各國政府往後的防疫及刺激經濟措施；筆者認為防疫上真的不能鬆懈，經濟停擺對市民是痛苦的，但長痛不如短痛，共同抗疫才能儘快望到晴天。
另一方面，石油價格反彈幅度比股市更為厲害，自3月9日石油戰開打後，WTI原油期貨一度低見20美元之下，同時亦引起市場大幅震盪，美國頁岩油公司惠廷石油公司（Whiting Petroleum）成為美國能源業首家破產的企業。油價持續下滑亦迫使美國介入沙特及俄羅斯之間的談判，美國總統特朗普（Donald Trump）亦表示已與俄國總統普京（Vladimir Putin）以及沙烏地阿拉伯王儲沙爾曼（Mohammed bin Salman）個別通話，促成了雙方減產協議的可能；受消息刺激，國際油價過去一周亦一度反彈近50%。現階段能否成功協商仍是未知之數，但「三桶油」的股價基本上差不多已收復3月9日時的價格，即使油組能落實減產，估計往後升幅亦會有限；投資者想捕捉油價升勢，現時倒不如投資於原油期貨直接掛鉤的F三星原油期ETF（03175）來得更好。
【權益披露：本人沒持有上述股票】
