黎家聰：石藥現價估值吸引  料疫情後銷售回復增長

P19聰明錢走勢【股價圖：石藥集團（01093）】

作者：黎家聰（Andy Lai），香港理工大學會計學學士，證監會持牌人士，財富管理策略師，曾任職分析師，擁有豐富投資經驗及知識，投資快人一小步，發掘聰明錢走勢，搭乘大戶順風車！

題目：石藥現價估值吸引  料疫情後銷售回復增長

醫藥股板塊早前隨大市回落，可選取估值吸引且具一定增長的大型醫藥股——石藥集團（01093），該股於3月下旬低見13.12元後反覆回升，初步支持約為10天線水平（15.8元），倘能守穩於17元之上，短線目標先看17.8元，中長線仍具發展前景。

行業契機

上周三（4月8日）中國國務院聯防聯控機制下午舉行記者會，工信部消費品工業司副司長曹學軍表示，將繼續加強重點藥品的生產供應，解決企業生產遇到的實際困難，消息帶動醫藥股板塊集體上升。

集團業績

受惠於主要藥物恩必普及抗腫瘤藥強勁增長，集團2019年純利按年增長20.6%至37.1億元（人民幣．下同）；收入同比增長24.8%至221.03億元，其中，恩必普、抗腫瘤藥增速分別高達35.8%及148.8%，預計2020年產品強勁增長勢頭仍然可以持續。

未來發展

集團擁有龐大的研發團隊，在創新藥方面具有領導地位。未來三年，將會有多隻重磅創新藥（兩性黴素B、米託蒽醌脂質體、伊立替康脂質體等約9個）上市，有利維持公司業績快速增長，盈利水平有望進一步提升。

大行報告

美銀證券最新發表報告指，石藥去年表現大致符合該行預期，治療腦中風藥物「恩必普」及腫瘤藥的銷售較預期強勁，預期此趨勢將在未來數年持續。該行上調對石藥股份評級，由「中性」升至「買入」，但目標價則由20.5元降至18.9元。

估值吸引

據Bloomberg綜合券商預測，石藥今、明兩年每股盈利（EPS）料將分別按年增長19.6%、21.4%，現價預期今、明年市盈率（P/E）約21.5、17.7倍，估值在大型藥企中較為吸引。

注意事項

石藥早前公布派發末期息每股20仙、以及按5送1比例發行紅股，將於6月18日除淨。