P17 勢價股精華
作者：聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
題目：瑞誠中國傳媒有望成潛伏爆升股
今日分析股份是瑞誠中國傳媒（01640），此股於去年11月12日上市，至今五個多月，早前招股價介乎1.25至1.75元，最終以下限價1.25元上市，相對現時已發行股數4億股，計出上市時市值為5億元，因低於10億元，透過「殼價」分析每股合理值是適用的。此外，於今年4月27日收報0.36元，較上市價低逾七成，引起我的關注。參考3月30日晚上發布的2019全年業績顯示，截至去年底資產淨值約2.14億元（人民幣‧同下），相對現時已發行股數4億股，計出每股淨值折合為0.5989港元。
殼價分析每股合理值
相對4月27日收報0.36元，市帳率為0.6倍，因低於1倍，就基本面而言，反映現價處於偏低水平。而參考上述資產淨值折合約2.4億港元，配合主板股份殼價普遍不少於5億元，合共約7.4億元，相對已發行股數，每股合理值為1.85元，對比上述的0.36元，潛在升幅為4.14倍，進一步反映現價處於偏低水平。另可留意此股用上較保守的估值方法，就是只計殼價，並且將上述常用的殼價5億元大幅下調，亦未嘗不可。按0.36元計算，集團市值僅1.44億元，可見就算只是殼價下調至2億元，每股合理值也不少於0.5元，較0.36元仍高近四成，同樣得出現價偏低的結論。
上市後股價表現參考
上市價為1.25元，上市首日（去年11月12日）高見1.4元，較上市價僅高12%；但於上市第四日一度低見0.95元，較上市價低24%，之後才見反覆向上，至12月18日高見3.55元，較上市價高出達1.84倍，才見股價下行，並於今年3月23日最低收報0.315元，緊接股價止跌回升。留意從3月19日至4月24日，收市位主要波幅區間介乎0.33至0.37元，認為有心人再次收貨。而從3月18日以來（除了4月14日），超過一個月股價收低於0.4元，可見以0.36元進場亦是風險不大。當然，若可在0.34元或以下進場，勝算更高。
街貨集中度高近七成
於4月27日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有144名，持有約3.08億股，扣除控股股東王蕾和主席兼執行董事李娜合共持有約1.98億股後，CCASS貨量約1.1億股，包括招股規模1億股和承運瑞誠有限公司持有約1,004萬股，反映屬於CCASS街貨量。首14名參與者持股佔比不少於0.6%，認為均屬有心人持貨，合共持有約6,906萬股街貨（已扣除王蕾和李娜持股），計出有心人街貨佔比為69.06%，因遠高於六成，確認貨源已被歸邊，證明股價具備上揚條件。
於4月27日收報0.36元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.325元或以下買入；保守者則可於0.285元或以下買入。初步目標價為0.55至0.6元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於有心人未行動前，股價繼續於0.34至0.38元之間橫行機會大，投資者進場前要有守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
