廉可寄財
作者：李嘉廉 CFA，百利好智庫研究部董事，獨立股評人，非證監會持牌人士。
題目：商用5G帶動物聯網 大利小米
小米集團（01810）2019年業績略勝預期，單看第四季表現亦算不過不失。由於肺炎疫情內地需求放緩，今年每股盈利或下跌9%。
由於工廠2月至3月的長期關閉和停工關係，生產暫時中斷；集團近來指現時生產線已恢復至正常水平的八成以上。另外，在國際市場上，消費大多受停滯或延遲，集團相信需求將在第二季度逐漸恢復，並認為影響只屬短期性及有限度。雖然新冠肺炎疫情仍帶來不確定性，但認為小米的智能手機和物聯網將受到集團在5G和IoT領域的優勢的推動，基本面支持股價。
今年國內全面推行的5G網絡開啟，有機會抵銷或減輕上半年智能手機銷售夥伴的步伐。小米集團將會在2020年於中國發布逾10款5G手機，始終今年5G是內地手機業務的重心，並會在其他國家逐步建立5G業務以增加市佔率，業務前景依然樂觀看好。
小米近期公布3月下旬旗下的智能手機銷量有急速回升的表現，加上集團在5G+AIoT的引入，為小米的手機、家居產品、平台及服務注入了不少新元素。暫不認為疫情會令小米上半年業務基礎轉弱，相信小米今年會再加大對物聯網方面的投資及發展。故將小米評級為「持有」，不妨趁股價近期調整趁低吸納，以13.4元作目標價。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
