作者：熊麗萍 鼎成證券投資策略總監
中國生物製藥中長線可吸納
中國生物製藥（01177）是一間主要從事藥品研發、銷售的綜合性製藥公司，旗下主力產品心腦血管藥及肝病藥，為集團貢獻六成收入，另有生產銷售抗腫瘤藥及鎮靜劑。
國家食監局於今年初發布「擬納入優先審評程序藥品註冊申請的公示」，中國生物製藥共有五個產品獲列入上述名單，包括治療類風濕關節炎、耐藥菌以及帶狀皰疹後遺神經痛的產品，有關產品成為國內率先完成生物等效性研究及申報生產。此外，當局早前公布首批通過一致性評價的17個仿製藥名單，而集團的瑞舒伐他汀鈣片（Rosuvastatin）成為江蘇省全品種唯一獲批的品種，預期可以相對低廉的售價，銷售針對心血管疾病的藥物，有利搶佔長期病患的巿場。
集團今年可望有12種藥物加入新醫保目錄，當中更可能有三至四款為重點藥物獲批，包括有望今年推出的腫瘤藥，而有關新藥可貢獻相當於去年首三季的收入19%。除此之外，內地亦有意提高研發支出退款，上述種種均有利企業獲得更多資金開發新藥。
早前，集團的非全屬公司將一隻肝炎新藥的開發權（除中國地區外）售予強生的子公司，若通過臨床後投產，未計專利期內按銷售額抽佣盈利，預期可貢獻利潤近20億元。
集團於2017年首三季盈利18.05億元，按年上升38.9%，期內集團投放14.69億元於研發開支，佔集團收入約12.8%。截至去年9月底止，負債比率為44%，屬可接受水平，集團3月22日公布2017年全年業績，預期盈利增長四至五成。隨著內地人口老化問題日漸嚴重，環境污染亦間接令慢性病患者增加，心血管病、肝痛、癌症及鎮痛藥需求將有增無減，而集團旗下的產品正迎合市場所需。由於未來陸續有新藥推出，加上中國正加快藥品審批，有利集團盈利增長，可作中長線吸納。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
