作者：黄伟健
保利物業 (6049.HK) 股價強勢創新高
集團為內地一家領先的物業管理服務企業，於2019年12月19日由保利控股集團分拆上市。以2019年中國指數研究院的綜合實力排名計算，集團於中國物業管理服務百強中排名第四，在具備央企背景的物業服務企業中排名第一，處於業領先位置。
2019年合同管理面積約4.98億平方米，按年增37.8%，項目達1,490個，遍布全國29個省、直轄市及自治區的170個城市。當中來自保利發展控股集團及第三方的合同管理面積分別為2.1億及2.9億平方米，分別按年增17.7%及57.3%，佔比分別為42.1%及57.9%，比例上算是較為平均。
在管面積約為2.87億平方米，按年增50.6%，在管項目為1,010個，業務地區覆蓋較擴，亦處於高速增長階段。當中來自保利發展控股集團及第三方的在管面積分別為1.29億及1.58億平方米，分別按年增17.7%及94.9%，佔比分別為44.9%及55.1%。在管面積增長保持高水平。從物業類型來看，住宅社區在管面積為1.39億平方米，非住宅物業在管面積為1.48億平方米，佔比分別為48.4%及51.6%。
集團有三項主要業務板塊，即(i) 物業管理服務；(ii) 非業主增值服務；及(iii) 社區增值服務，向客戶提供綜合服務，並覆蓋物業管理價值鏈。
2019年度業績強勁，全年總收入為59.7億元人民幣，按年增41.1%，毛利約12.1億元人民幣，按年增42.2%，毛利率20.3%，按年提升0.2%，純利約5.0億，按年增49.7%，每股基本盈1.21元，按年增47.6%，受惠於在管面積增長，規模正持續擴大，整體表現勝預期，同時亦優於同業平均表現。
在收取管理費上，住宅社區平均為2.21元人民幣每月每平方米，按年增加0.07元或3.3%，商業及寫字樓平均為7.10元人民幣每月每平方米，按年增加0.39元或5.8%，管理費維持上升趨勢，帶動整體營收向上。
值得留意的是，集團以「大物業」戰略為指引，將加速發展，向建設現代化服務企業為目標，相信亦可擴大規模化發展，加強品牌效應，在行業集中度不斷提升的趨勢下，對集團將是一大利好策略。
此外，受惠於行業形態，集團也屬於輕資產行業、擁有高毛利率水平、低負債比率、業務高增長、以及強勁現金流等特質，各項利好因素亦推動集團股價近日持續創上市新高，技術上升穿多個移動平均線，上升動力強勁。
近日內地新型肺炎疫情漸漸受控，過往疫情對集團的影響相對較為輕微，從股價表現來看影響極為短暫，其後更無視疫情屢創新高。因此，無論從基本面及技術上來看，集團亦處於強勢當中，值得關注。
