P15股壇．煉金術
作者：楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
題目：貿易戰戰火重燃 沛嘉醫療無懼大跌市
長假期復市後，「Sell in May」即時在港股出現，周一（5月4日）恒指大跌超過一千點收市，10天及20天線都不保，走勢有轉差迹象，假若本周未能重上24,000點就要考慮先行「減磅」，增持現金為上。雖然全球疫情有受控迹象，但經濟復甦之路仍非常漫長，各國近來公布的GDP數據都接近2008年金融海嘯水平，有些國家甚至更差；要知道今次全球疫情大爆發對經濟影響及深遠程度都比金融海嘯有過之而無不及，並非「無限QE」就能迅速穩定經濟。
疫情緩和後才是真正挑戰開始，投資者要認真審視各國往後經濟發展的取態，今次疫情暴露了全球化的問題。中國在疫情初期大爆發，各地工廠緊急關閉，全球產業鏈即陷入停頓，實屬始料未及，各大企業都無完善的後備方案應對；到疫情全球大爆發，更暴露了醫療器材不足的問題，因為很多醫療器材都靠中國生產，供應可謂嚴重不足。雖然本土生產成本較高，但預計各國往後日子都會將一些產業生產線搬回本土生產或分散於更多不同地區，中國世界工廠地位或多或少會受到影響。
另一方面，美國疫情同時左右今年美國總統選舉，現任總統特朗普（Donald Trump）尋求連任變得困難，美國作為全球最發達國家，但在疫情應對上卻顯得束手無策，總統的表現絕對是強差人意。為了挽回民意，疫情緩和後特朗普開始將矛頭指向中國，中美貿易戰議題相信很快會再重燃，投資者亦不要對早前落實的第一階段協議有太大的期望了。
大市波動但無礙熱門生物科技公司在港公開招股（IPO），沛嘉醫療（09996）於本周二（5月5日）率先啟動招股程序。集團專注於中國高增長的介入手術醫療器械市場，且為中國各經導管瓣膜治療醫療器械市場及神經介入手術醫療器械市場中的領先國內參與者。根據弗若斯特沙利文的資料，集團是中國市場擁有處於臨床試驗或更高級階段TAVR產品的僅有四名國內參與者之一，就商業化產品及臨床試驗階段在研產品的合計數量而言，沛嘉醫療於中國經導管瓣膜醫療器械市場排名第三。沛嘉醫療的產品線包括用於主動脈瓣、二尖瓣及三尖瓣的經導管器械。根據弗若斯特沙利文的資料，按商業化產品及臨床試驗階段在研產品的合計數量計算，沛嘉醫療在中國市場的國內企業當中排名第一，也是首個於中國商業化栓塞彈簧圈產品的國內企業。
集團未上市先哄動，皆因資金熱炒生物科技股，早前多隻生物科技股上市首日即有不錯升幅，投資者自然食過翻尋味；另一方面，基石投資者依然星光熠熠，認購金額已佔國際配售50%，公開發售超額過百倍後，其餘的機構投資者再一次一股難求，預期上市初期會有一番炒作，筆者亦會替客戶認購。
【權益披露：本人沒持有上述股票】
