P19聰明錢走勢【股價圖：藍光嘉寶服務（02606）】
作者：黎家聰（Andy Lai），香港理工大學會計學學士，證監會持牌人士，財富管理策略師，曾任職分析師，擁有豐富投資經驗及知識，投資快人一小步，發掘聰明錢走勢，搭乘大戶順風車！
題目：物管股藍光嘉寶服務 併購概念值得憧憬
藍光嘉寶服務（02606）是中國西部首家在港上市的物管企業，於中國西南地區及四川省的在管建築面積，在去年中國物業服務百強企業中，分別名列第四位及第一位，其母公司為內地發展商藍光集團。
集團業績
截至去年底止年度，藍光嘉寶全年總收入增約43.4%至21億元（人民幣．下同），物業管理服務產生的收入增加約26.6%至11.39億元，在管建築面積增加約18.3%至7,170萬平方米，合約面積增加58.8%至1.16億平方米。期內淨利潤增約49.6%至4.44億元，股東應佔利潤增約48.5%至4.29億元。
集團契機
4月底藍光嘉寶公布，自2020年初，公司已於中國收購3家位於成都及無錫從事物業管理服務的物業管理服務提供商，總代價為7,520萬元。截至公告日期，被收購公司總共有23個在管項目，以住宅項目為主，收購事項完成後，在管建築面積增加348.9萬平方米。
估值吸引
據Bloomberg資訊顯示，股份今、明兩年市盈率估計分別為11.8倍及8.9倍，去年股本回報率（ROE）高達32.6%，屬估值低、盈利能力高的股份。此外，公司於去年10月下旬上市，上市後持有近20億元淨現金，具實力於未來作出更多併購。
投資風險
未來併購進度、人民幣貶值。
投資部署
藍光嘉寶服務是一隻中國西部物管股，進取收購後或有助打通西南地區相關網絡，值得憧憬為可透過併購高速增長的股份，加上現時現價估值低於同業，具造落後空間。走勢上，藍光嘉寶自4月低見36.8元後回升，初步反彈目標先看至前高位48.4元附近水平。執筆前收市價為43.2元，建議買入價40-43.2元，目標價看48.2元，止蝕價為38.8元。
