A 16/ 先機港股/ 耀才/ 許繹彬
#全球股市新方向 恒指有奇葩
新冠病毒困擾全球已歷時數月，儘管香港及中國內地的確診數字明顯減少，但日本、新加坡及歐美等地仍未受控，筆者執筆之時，港美兩地的股票市場樂觀得像找到治療方法般，美股更在上月曾升穿24,000點，恒指亦曾升越24,600點。
全球大市應該開始對「經濟復甦」或「政府救市」作出炒作，但筆者仍有顧慮，因為從成交金額來看，港股開始回落至千億元以下，可能是因為「疫情受控」對全港投資者或一眾基金而言，相信是指日可待的消息。全球經濟陷入癱瘓，百業蕭條，特別是傳統行業或股份更是首當其衝，在業績期前更有可能出現盈警的現象，投資者在進行部署前必須格外留神。
相反，行業較為獨特、沒有業績支持的股票，反而股價越升越有，更創新高，如平安好醫生(1833)及阿里健康(0241)等；而行業獨特的物管股，在大市回調時仍見強勢，部份實力強橫的股份及有母企光環照耀下，如雅生活(3319)及中海物業(2669)等亦創下新高，投資者不妨留意有同類性質的奧園健康(3662)及時代鄰里(9928)等，實力尚算不俗，可謂是物管股中的「滄海遺珠」。
有消息傳出，指藥物「瑞德西韋」臨床試驗療效顯著，疫情漸現曙光，引來全球人民翹首以待，環球股票市場亦似乎已扭轉劣勢。不過石油市場卻突現大地震，早前一直盛傳油組達成減產協議，有望令油價回暖，市場突然傳出俄羅斯普京與沙地王儲「炒大鑊」，後者更揚言「用石油淹沒市場」。此言論一出，油價應聲下跌是理所當然。
誰不知「石油平過水」這笑言竟一語成讖。更令人驚愕的是，期油價格跌至負數，可謂史無前例。筆者從事金融業28年，到今天才得以見證最低的價值，原來可以是無底深潭，負數價位之出現並非無可能。上月油價曾跌至負40.32美元的歷史低位，這歷史奇觀有如冷水淋頭，港股美股應聲急跌。
油價出現負數，最簡單直接的理解是，賣家寧願「倒貼」都要將油賣出，因為在油的需求大幅削減、供應下跌的幅度未能配合下，石油早已供過於求，而儲放石油的空間亦快已飽和，大大推高放置石油的租金成本。
問題是停止生產石油並非「㩒個制」就能做到，因為原油生產商興建油田後，透過利用吸桿泵的原理把原油從地底抽吸上來，如果堵塞油井出口，地底便會因封閉空間的形成而令壓力上升，有機會破壞油井的管道和地底組件，屆時若重新興建所花的時間和成本，或遠超現時「倒貼」賣油所帶來的虧損。再加上萬一重啟油田進度落後，搶佔市場佔有率慢人一步，產油收入萎縮多少亦是難以估計，所以原油國不會輕易關閉油井，亦解釋了為何減產協議是那麼重要。
