P18 市場仁語+搵錢幫
唐仁
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題目：內需增長強勁 移卡高增長可期
商務部最近明確外貿轉內銷的拓展，有意加強內需增長，更指出餐飲業佔社會消費品零售總額的比重達11%，就業人口龐大，未來要大力支持各地餐飲業發展。這對一眾內地餐飲股來說，無疑帶來了好消息。首日招股的移卡（09923）有望受惠。
移卡是中國領先的以支付為基礎的科技平台，主要為廣大的小微商戶及消費者提供支付及商業服務。於2017年至2019年期間，移卡的業務增長迅速，總支付交易量的複合年增長率達約154%，於2019年更突破了1.5萬億元（人民幣．下同）；總收入及毛利的複合年增長率則分別達到172%及134%。於2019年，移卡錄得純利8,466萬元，扭虧為盈。若扣除優先股的公允值變動、以股份為基礎的薪酬開支及上市開支等影響，其經調整利潤達3.01億元，同比大增6.6倍。
由於移卡的客戶群聚焦於日均交易量巨大的零售、批發及餐飲等行業，與其他上市同業聚焦於商業、銀行，或航旅、物流、產業等領域不同，其所處的領域以小微商戶及大眾消費者為主，因此對便捷、高效且能容納百川的支付服務解決方案的需求更大、粘性更高。過去三年，受惠於其自有核心技術及平台的持續升級、分銷渠道及直營渠道的不斷擴大，活躍支付服務客戶數的複合年增長率達80.3%，於2019年底接近530萬名。2019年12月31日，移卡有約1,100萬名註冊支付服務客戶。在支付服務客戶規模高速擴張之同時，通過交叉營銷及科技賦能商業服務業務的拓展，其商業服務客戶規模於過去三年間更按938%的複合年增長率擴張。
因能夠滿足商戶日常營運便捷的需求，移卡的科技賦能商業服務業務今年以來在疫情下仍能持續保持高速增長態勢。據招股書披露，2020年首三個月，移卡的收入同比增長約15%至5.35億元，而毛利則同比增長近30%至1.64億元，毛利率亦同比擴大3.4個百分點至30.6%。此增長乃由於期內毛利率較高的科技賦能商業服務收入保持快速增長，毛利貢獻佔比進一步擴大所致。
Recruit Holdings加碼成為其基石投資者，認購總值5,000萬美元的發售股份。Recruit Holdings與公司合作多年，此刻增持，不妨跟進。
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搵錢幫
高飛，縱橫股市、期貨、期權、外匯等市場逾20年，於多份報紙及雜誌撰寫專欄，有「股壇魔術師」之稱。
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題目：易鑫技術向好料追落後
新經濟股近年來的表現持續優於大市，當中以騰訊控股（00700）為馬首是瞻，而相關股份亦有理想表現，如閱文集團（00772）近日股價均大升；騰訊持有逾兩成股權的易鑫集團（02858）表現遠遠落後，可一博。
易鑫主要於中國從事汽車交易平台及自營汽車融資業務，去年營業額增4.8%至58億元（人民幣．下同），轉虧為賺3,094萬元，毛利增11.8%至27.7億元，毛利率升3個百分點至47.7%。雖然今年首季可能因新冠肺炎疫情影響，但中國發改委等十一部門在4月底發布《關於穩定和擴大汽車消費若干措施的通知》，加大對汽車消費的支持，對集團有利。隨著疫情逐步緩和，汽車銷售回暖，於「五一」長假期明顯回升。
去年9月，集團公布，第二大股東騰訊擬私有化大股東易車，市場認為，其實最終目的是為了易鑫。目前，易車持有43.74%，並擁有逾53%投票權，拿下易車等同控制了易鑫。不過，有關事宜至今似乎沒有進展，可能不了了之，易鑫股價亦從最高2.39元跌逾50%至最低1.12元。以技術分析，近期已成「三底型態」，平均線、RSI及MACD等指標出現利好訊號，中短線值博。
