P15股壇．煉金術
楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB：Edward, CFA – 實戰盤房
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題目：多重因素夾擊 新經濟股突圍
港股風起雲湧，5月尾投資市場準備部署「兩會」，炒作政策受惠股；不過未有個股受惠前，突如其來一個「港版國安法」震散大市。上周五（5月22日）消息一出，香港恒指大跌逾1,300點，本地地產股是重災區，跌幅高達10%。
「港版國安法」事在必行，現階段具體細節條文仍未落實，的確為市場帶來不確實性。由於涉及香港事宜，同時影響香港國際地位及關係，繼而影響香港經濟前景，所以現階段本地相關股份必然面對沽壓，投資者暫時都不宜沾手了，待8月立法後才作部署。
面對「疫情」、「中美貿易戰」及「港版國安法」多重因素夾擊，雖然波動，但亦不投資者更重要是投資組合上的調整。筆者多次強調買入新經濟股，無論是資金流入，抑或是業績已反映出新經濟股可以突圍而出。「疫情」令市民隔離，但同時加速了全球科技滲透率，衣食住行已經不知不覺加入了科技成分，起居生活都離不開手機應用程式，當人們習慣已成，要再改變是不容易了，同時亦要考慮轉換成本，重新適應等問題。
至於「中美貿易戰」，兩個全球大國及經濟體已經無可避免地展開「正面衝突」，美國打「科技」及「金融」牌亦愈趨明顯，「關稅」只是頭盤而已。華為已經成為美國頭號打壓對象，切斷對中國晶片供應幾成定局了。現時中國的晶片技術依然落後至少兩代，仍未能自家生產7nm晶片；假若未能採購最高階晶片，短期對產品有一定程度影響，但同時亦激發起中國自主創新能力，相信中方會不惜一切在晶片領域上提速，務求用最短時間晉身全球晶片生產商前列位置，才能不再「受制於人」。
除了晶片外，其他受打壓的板塊行業都會是中國政府未來大力強加投資的範疇。「金融」方面亦開始受到打壓，美國政府打算限制美國退休基金投資中國企業，在美國上市的中概股亦陸續開啟「回流」行動。最近市場不停傳出多隻「巨無霸」級別的中概股將會很快回到香港作第二上市；至於打算到美國市場上市的中國企業，或許會直接考慮到香港市場掛牌集資。回流的中概股不乏優質大企業，特別是在內地已經獨當一面的科技巨企，相信會造就另一個「新股大時代」熱潮，情況就好像2005-2007年間很多優質國企來港上市一樣，當年「抽新股」的場面非常壯觀。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
