海歸派及集資潮推動港股 小型券商股大運將致
美國上市的中概股準備集體回歸港股市場，令港交所（00388）股價異常強勢，大行更預測港股日均成交量將提升20%。港股接下來一段時間充滿商機，但市場卻明顯忽略了券商股的潛力，一眾二、三線券商股更是「奇貨可居」，筆者心水有通海金融（00952）。
花旗研究報告指，美國通過外國公司控股責任法案，帶動更多中國企業尋求來港作第二上市，當中包括京東和網易等，目前這類股份可提升港交所日均交易量20%及估值10%。
該行指出，新的法案要求在美上市的外國企業，需要由美國上市公司會計監督委員會審核其數字，與中國法律有衝突，或引發企業在美退市。除可提升日均交易量外，ADR回歸亦可以幫助香港重塑上市公司類別，由目前40%至50%的金融企業佔比，轉至更多新經濟和增長行業。
不止準備海歸的中概股，國內資本需求亦是相當龐大，除了港交所有大量商機外，提供金融服務的券商股即將迎來一波反彈浪潮。
通海金融前稱泛海國際金融，2015年曾獲民生銀行看中，擬牽頭一批財團斥資130億港元入股，唯交易最終告吹。
但卻是證明通海金融有獲得大財團進駐的潛質，同時亦代表，民生銀行等內地巨頭亦於港股市場欠缺一個金融服務平台，這班巨頭並不介意斥資逾百億收購一個完善的平台。
通海金融為泛海控股（深：000046）旗下全牌照的綜合性金融平台，公司主要業務包括經紀業務、利息收入業務、企業融資業務、資產管理業務和投資及其他業務。
自從民銀入主交易告吹後，公司股價由2015年高位2.55元人幣水平，最新跌至0.28元人幣水平，累跌接近89%，但股價一路下跌至今，一方面該股已經完全反映其負面因素，甚至強勁的基本面也被忽略。
市場上的券商股估值正處於極低殘水平，通海金融市賬率只得0.31倍，合理身價應在0.5倍至1倍水平。
截至去年底，通海金融資產淨值高達57.84億港元，其中流動資產達91.98億港元，當中有51.82億港元為借予客戶的貸款，令公司一年利息收入高達6.1億港元。
接下來港股市場的機遇來在新股市場，而2019年，通海已經小試牛刀，作為太興集團（06811）之聯席全球協調人推動後者上市。公司在其業務中提到，未來將深化與控股股東泛海控股的業務聯動，在善用與控股股東多個已建立的網絡及競爭優勢，為集團及整體股東帶來更高的回報。
借協助太興上市經驗，通海的新股業務已有初步的基礎，站穩陣腳後，再借母公司的背景及關係網，未來應有不少商機。
通海金融在2017年完成「1股供3股」的集資動作，供股價1.1港元，現價正處於大潛水，短線先上望0.5港元關口，中線目標可望挑戰1.1港元阻力。
作者：香港女分析總會
