P18 市場仁語
唐仁
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國美加速擴張受追捧宜低吼
隨著海爾電器（01169）事先張揚的「私有化」推進，港股家電板塊中的明星股，恐怕只剩下近年積極轉型綫上綫下融合發展的國美零售（00493）。在疫情緩和、消費回補、振興內需等支持下，國美零售亦進一步展示其強大的吸金能力，先後獲得拼多多（美：PDD）及京東（美：JD）認購其可換股債券，總值合共3億美元。這除了增強國美零售的財務實力外，最令資本市場期待的還是家電新零售市場下的「國美零售潛在價值」釋放。
眾所周知，國美零售近年正從傳統的「家電零售商」向以「家·生活」整體方案提供商、服務解決商和供應鏈輸出商轉型，把業務覆蓋由家電、家裝，延展至家居和家服務的優質商品及服務。與此同時，國美零售亦拓展「門店、國美APP、美店」三端綫上綫下融合的新零售模式。過去兩年，國美零售在這條轉型路上日趨成熟，綫上GMV高速增長。
2020年，因應新冠肺炎病毒蔓延，社區防疫封閉下，令消費者轉戰綫上消費，「宅經濟」和「無接觸消費」引爆了社交電商的新零售模式，國美零售把握其品牌效應和社群營銷的優勢，突圍而出。疫情期間，雖然綫下實體門店關門，但憑藉美店開啓的「直播+社群營銷」模式，通過全國直播活動超千場，讓美店銷售額同比提升50.9%，銷售單品值提升44.2%，美店流量同比提升18.39%。
「直播+社群營銷」策略的成功，吸引了拼多多和京東的注目，也促成了三者間的合作。5月1日，GDP（GOME+JD+PDD）聯盟初試啼聲，聯合央視打造出5.23億元銷售的驕人成績。因此進一步突出國美零售在家電產品供應鏈、中大件物流網絡及服務，以至社群家居服務等優勢。未來，在拼多多、京東的巨大綫上流量賦能、聯合採購和營銷的優勢資源互補下，國美零售將更加速擴張。
GDP三者之間優勢互補，而國美零售則處於關鍵的供應鍵和中大件物流領域，潛在價值勢必持續釋放。預期基本面不斷改善，宜逢低吸納！
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