港府入股國泰6.08%
今日市場焦點則是國泰航空(293)公佈，董事局建議實施一項資本重組計劃，主要分為三大部分：
(1) 優先股及認股權證發行，由國泰向港府全資擁有的「Aviation 2020 Limited」發行的：(a)優先股，總認購金額為195億元；每股優先股發行價為100元，3年後年利率3厘、第4年為5厘、第5年為7厘，其後每年為9厘，及(b)可認購股份的認股權證，總行使價為約19.5億元；認股權證行使價每股4.68元，若完成後，港府會持股國泰6.08%股權；
(2) 供股，建議以「11供7」供股基準，按供股認購價4.68港元進行供股25.03億股供股股份，集資總金額為約117億港元。以國泰停牌前股價8.81元，供股價折讓46.9%。國泰航空現時股權架構中，太古持股45%，國航持股29.99%，由於雙方有股東協議，被視為合共持股74.99%，第三大股東卡塔爾航空則持股9.99%，三大股東將會供股，而公眾股東只有15.02%，合資格股東可通過額外申請；
(3) 過渡貸款，由Aviation 2020 Limited向國泰提供的已承擔過渡貸款融資，金額為78億港元。每筆貸款於提款日後十八個月到期，年利率為高於香港銀行同業拆息利率1.50%，國泰集團的某些飛機及相關保險將以 Aviation 2020 Limited 為受益人用來提供抵押。
新冠肺炎疫情重創旅遊及航空業，對於國泰航空的業務自然大受影響，近期屢傳出裁員及重組業務架構的消息，今次政府斥資逾百億元去為國泰航空提供財政援助。財政司司長陳茂波表示，國泰是本地最大航空集團，政府投資國泰航空，以維持香港航空樞紐地位，航空網絡龐大而具效率，對有多個客運及貨運航點只有國泰提供服務，而且航空業對本港整體經濟亦有作用，可支撐物流、餐飲等行業。
今次政府為國泰提供財政援助，能改善國泰短線的財政狀況，短時間內不用太擔心國泰會出現財困，甚至倒閉的情況，去除這個不明朗風險後，估計股價能企穩於現水平。而長遠則視乎在疫情緩和後，世界各國的開關進度，能否令航空業復甦。
本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。
張智威
聯席董事
信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited
