P27亨言澤語
方泽翘，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
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標題：康龍化成股價強勢 值得吸納
美國或現第二波疫情 美股獲利回吐
市場再度擔心美國有第二波疫情，多個州份連日錄得破紀錄確診個案，或與近期放寬部分防疫措施有關。美國財長姆努欽表示即使疫情卷土重來，美國也不能再次關停經濟活動，表示疫情至今均較為重視經濟活動，擔心太多人失業。美國上周四公布首次失業救濟金數據，申請人數為154萬，好過市場預期的155.9萬人，連續十周下滑。美聯儲主席鮑威爾表示未來兩年不會加息，聯邦基金利率目標範圍維持在零至0.25厘，更重申會動用一切政策工具維持市場穩定，現階段繼續購買債券，目標是每月購買800億美元的美國國債和400億美元的有抵押證券。
聯儲局預計美國全年GDP收縮6.5%。疫情爆發前，美國失業率曾跌至3.7%附近，但一個疫情令美國失業率急速上升，市場預計今年年底的失業率仍高達9.3%。美國中小企是創造大量職位的來源，「無限QE」未必能惠及中小企，聯儲局往後應推出更多救助方案協助這些企業，不然目前股市與經濟前景大幅背離，終有一日會回歸均值。
疫情利好醫藥開發 首選康龍化成
疫情利好醫藥板塊，投資者憧憬各地政府及企業將加大醫療科技研發投入，加上藥企加快疫苗的開發，料帶動藥物開發行業，投資者可留意康龍化成（03759）。按2018年的總收益計，康龍化成是中國第二大醫藥研發服務平台及全球三大藥物發現服務供應商之一，內地業務僅次於藥明康德（02359）。康龍化成主要向客戶提供一體化實驗室、臨床開發及CMC服務（即化學、製造及控制服務）。
2020首季公司錄得營收9.59億元人民幣，較上年同期增長25.7%，其中實驗室服務實現收入6.39億元，同期增長28.00%，CMC服務實現收入人民幣2.02億元，同期增長19.64%，臨床研究服務實現收入人民幣1.13億元，增長25.41%。從數據來看，實驗室服務佔比最高，佔了總收入的67%。實驗室服務為康龍化成核心業務，主要包括實驗室化學、主要包括實驗室化學、藥物代謝及藥代動力學、吸收、擴散、代謝及排泄、生物學服務、安全評估及發現生物製劑服務。
現時藥物研發的過程，從最初開始至發現有價值的藥物是一個漫長又艱鉅的過程，需要投資數以億以上，失敗率亦很高，所以現時藥物研發外包服務亦為大勢所趨，外包不單可節省成本及時間，透過康龍化成的研發經驗可以大大提高藥品成功率，增強成本效益。
藥明康德同為研發服務平台龍頭股，但藥明2020年首季度實現營收31.88億元，同比增15.09%，淨利潤為3.03億元，下降21.59%，而且該公司就累計投入了10.24億元用於收購項目，拖累公司盈利預測。就前景以言，康龍化成較為吸引。而不論中英貿易戰或新冠肺炎第二波，康龍化成股價依然表現強勢，未見有大幅度下滑；建議投資者於66元近吸納，跌穿62元止蝕。
【權益披露：本人沒持有相關股份】
