P10-11 巾幗英雄傳
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題：免疫治療藥物B股 基石藥業升幅勢必驚人
疫情發展反覆，令經濟和股票市場同樣忽暗忽明，但經濟越差，環球政府救市的力度只會更強，只要避開弱勢板塊，集中火力收集持續走強的股份，抱有一定耐性，相信投資者最終還是會享受到全球放水下的資產升值潮。
港股當中的生物科技B股絕對會是2020年首選板塊，其中基石藥業-B（02616）在公布一系列好消息後，股價低位反彈，上周幾乎突破上市價的12元水平，雖然臨近關口之際，遇到大市吹淡風，但走強的勢頭未改，短線仍然值得看好，一旦升穿上市價12元後企穩，則有望大轉勢。以其他同業作參考，大可以倍升作為首站目標。
基石藥業為一間臨床階段生物製藥公司，專注於開發及商業化創新腫瘤免疫治療及分子靶向藥物。上市文件指，集團擁有14種專注於腫瘤的藥物，處於臨床前階段至臨床後期階段。其中，集團的核心產品是CS1001（PD-L1抗體），其為全長、全人源IgG4抗程序性死亡配體（PD-L1）單克隆抗體，並於多類癌症上一般有良好耐受性及有效性。
免疫治療藥物作爲傳統手術、放化療及靶向藥之後的新興免疫療法，具有療效好安全性高的優勢，同時還具有聯合療法潛力，但是目前面臨價格昂貴的問題。主要是因爲當前國內外的生產管線大部分還處於臨牀研究階段，成藥銷售相對較少，距離批量生產大規模使用還有較長時間。
據市場報告指，2017年十大腫瘤治療藥物全球市場份額中，免疫治療藥物只有9.2%，大部分還是靶向藥，佔約40%。而在國內，則主要是化療藥物，其次是分子靶向藥，前十名中免疫療法藥物無一上榜，反映免疫療法藥物於國內市場有巨大的潛力。
早在今年4月份，基石藥業已公布一項重大利好消息，刺激公司股價自谷底展開大反彈。基石藥業公布指，與合作夥伴Blueprint Medicines簽署獨家合作和授權協議，獲得pralsetinib、avapritinib 和fisogatinib三種藥物在中國、香港、澳門和台灣的獨家開發和商業化授權。 而Blueprint Medicines 則保留三種藥物在世界其它地區開發及商業化的權利。
大摩報告指出，基石藥業合作伙伴Blueprint Medicines公布用於RET基因融合非小細胞肺癌的新藥pralsetinib第一、二期的研究關鍵數據，並進行臨床試驗，預期可於第四季獲美國藥監局批准。基石藥業擁有pralsetinib中國使用權，預期於今年第三季遞交申請。大摩給予基石藥業目標價16.3元，評級「增持」。
基石藥業是於2月26日掛牌上市的生物科技B股，高盛及摩根士丹利為聯席保薦人。據招股文件顯示，該公司上市引入基石投資者，合計認購9,500萬美元（7.41億港元）股份，設六個月禁售期，包括Indus Funds、新加坡主權基金GIC及旗下Tetrad Ventures等。筆者認為，基石藥業估值仍然被低估，13.2元樓下買入，值博率仍然吸引，上市以來歷史高位為16.9元，一旦升幅預料將會驚人。
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