P38青石美港通
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標題： 美股估值過高 港股仍應著重投資
恒指星期二早上在內地PMI上升帶動，高開166點，人大通過港區國安法後，恒指升最多297點，低位升127點，半日升215點或0.89%，報24,516點。國指升60點或0.62%，報9,818點。6月愈升愈有的美國納斯達克綜合指數，明顯在歷史高位逾10,000點後有壓力，考慮到全球在2020在新型冠狀病毒的打擊下，經濟必定會有負增長，也支持我一向的說法，認為美股現時估值過高。投資者現時應仍著重投資港股，美股現時也屬於牛市的最後期，加上9月美國大選會發生的事情也是未知之數，共和民主兩黨在很多民生議題上有很大分歧，特朗普未來必定會再生事端，為自己選舉拉票。美國前國家安全顧問博爾頓（Bolton）新書透露，特朗普個人思想全為政治考量，為了選舉他日也可能不惜代價達成中美貿易協議。他的中國政策也是點到即止，未來有甚麼言出驚人的言論影響市場，我也不會意外。投資者切記「寧願賺少尐，好過輸身家」。港股曾挑戰25,000點，雖然未能企穩，但我們看到在這輪反彈中，在反彈浪尾聲，舊經濟股率先回調，新經濟股也接著表現乏力，只餘下騰訊控股（00700）獨力支撐。與前段時間的私有化浪潮形成對比的是，不少股份趁市況反彈之際進行股份配售，繼物管、內房板塊後，上周微創醫療等新經濟股份亦宣布配股集資。不少新上市公司繼續反應熱烈，康基醫療(9997)在首日上市時升一倍，在之後更愈升愈有，也反映現時股市氣氛並不太差。
建業新生活（09983）在首日表現也非常亮麗，分拆物管行業其實能為物業發展商釋放大量境外流動資金，有利龍頭企業的壯大。相信在未來1至2年，也會看到不少內地物業發展商分拆物管部分來港上市，當中當然良莠不齊，最基本當然要看其集團背景，如像恒大（03333）般巨量的銷售體系，其物管當然不愁市場發展。同時也應該留意物管公司的現金持有量，因物管行業分散，如公司身上有大量現金，有助日後作出收購合併活動，增加市場份額，也能改善母公司的盈利能力。
