P25 亨嘉之會
何智暉
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美國焦慮情緒上漲 中國經濟繼續靠內需
中國製造業採購經理指數 PMI 的出口新訂單於2020年6月大幅回升，使新訂單、生產持續擴張，顯示復工復產穩企業、保就業和收入，使以消費零售為主的內需得到改善，又回過頭來挺經濟，基本回復穩中有進發展。但新冠狀肺炎惡疫COVID-19使美、歐等地經濟處下行甚至有衰退威脅，料中國製造業的出口前景仍不理想，只能繼續靠內需。
上周全球風險資產價格繼續向上，但是焦慮情緒同樣上漲。雖然美國獨立日減少了上周美股的交易時間，然而不少經濟數據的出爐繼續影響美國的經濟預期。一方面，疫情在美國出現第二輪蔓延高峰，新增感染人數創下單日新高，部分實施經濟重啟的州被迫重新設置人群管制。另一方面，6月非農就業數字數據大幅好過分析員的預期，似乎顯示重啟後就業市場得到較快的改善。美國十年期國債利率先升後回，石油和黃金均輾轉上行。
雖說美國有非農就業數字數據好過分析員的預期的正面消息，但受疫情二輪蔓延的消息影響，加上11月美國總統選舉成為另一個影響經濟的因素，投資者的焦慮情緒依然籠罩環球市場，經濟下行壓力增加，中國經濟還需繼續依賴內需。
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