P27亨言澤語
方澤翹，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
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愛康醫療高增長未完
中國經濟數據轉好 中資股領漲
財新中國6月製造業採購經理指數（PMI）為51.2，遠高市場預期的50.5，已連續兩個月處於擴張區間，顯示企業生產基本恢復正常，海外經濟陸續重啟，新訂單指數錄得2月以來的首次增長，加快內地經濟復甦憧憬。內地央行下調再貸款再貼現利率0.25個百分點，對內地股市有利。上證指數在7月初回勇，重上3,100點，是今年以來的高位。另外，內地創業板今年相當強勢，走出2016年以來的低谷，年初至今升幅高達33.8%。
恒指再次重上25,000點，今次主要由騰訊（00700）、港交所（00388）和友邦（01299）等重磅股帶動，相信下一波動力來自內銀、內險、匯豐（00005）等股票，這些股票有追落後空間，但漲幅不會太誇張，始終受制基本面未大幅改善。恒指上半年波幅高達8,035點，料下半年港股下跌空間不多，若中資股基本面改善，恒指將會有再上升的空間。
聯儲局6月份議息會議紀錄重申將動用所有工具支持經濟，同時聯儲局委員傾向承諾保持低利率，直至通脹達到或略高於2%的目標。美國大選臨近，一系列不明朗因素增加，特別近期美國疫情有所反彈，市場擔心個別州份會重新限制經濟活動，美股升幅都較為集中在科技板塊，納指屢創新高，與道指有明顯走勢分別。
醫療股受捧 留意愛康醫療
6月尾多隻醫療板塊股排隊上市，大部分都錄得100倍以上的孖展認購，熱門的更高達500倍，疫情仍在全球蔓延，投資者對整個醫療行業前景存在憧憬。隨著人口老化，內地對骨關節植入物的整體需求只會增加，長遠對愛康醫療（01789）業務有利。
愛康醫療生產及銷售骨關節植入物及全套手術器械，為客戶提供全產品線的骨關節產品，包括適用於初次、複雜、翻修以及重建手術的髖、膝關節植入物及工具。2019年營業額上升54.3% 至人民幣9.27億元，毛利率增加1.3%至69.4%，純利為人民幣2.67億元，同比增幅84.2%。集團髖膝關節產品實現收入7.74億元，同比增長55.7%。業務受惠醫保進一步覆蓋，更多的醫院尤其是二級醫院可以開展關節置換手術，對人工關節產品的需求也進一步增強。
另一方面，集團的3D打印產品實現銷售收入人民幣1.23億元，與2018年相比增長76.5%，受惠推出3D打印人工骨盆系統和3DACT雙動全髖翻修系統，獲得骨科醫生的廣泛認可，相關產品讓手術操作更方便，幫助患者更好的恢復行動能力。
以往績預測市盈率約78倍，預期今明兩年業務維持高增長勢頭，2020年預測市盈率為41.4倍，估值合理，近期MSCI明晟公布年度檢討，MSCI中國指數納入愛康醫療，料成交額能增加。建議投資者可於24元附近吸納，上望30元，跌穿100天線19.8元止蝕。
【權益披露：本人沒持有相關股份及權益】
