P38青石美港通
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標題：牛市尚待觀察 值博率已減低
中國股市近期在不斷的好消息刺激下，不斷走好。多個指數不斷新高，中國創業板（ChiNext）今年已升逾四成。中國疫情控制果斷，能夠迅速復工復市。現在民眾能夠外出消費，現時不少市民在疫情後報復性消費，內需強勁下，對經濟增長也有一定幫助，加上中國加大建設投資，有可能中國經濟增長會比之前國際貨幣基金組織（IMF）的預測為高。中國股市沈靜多時，上證在突破3,000點之後一鼓作氣，急升多日。周一（7月6日）急升6%至3,333點，創兩年半新高。深證成指也升超過4%。上證深證表現冠絕全球。
另外一個帶動股市的好消息，就是內地計劃向商業銀行發放證券商牌照，首批試點包括四大國有銀行。消息帶動相關金融板塊，包括證券、銀行及保險股熱炒。作為恒指佔比極大的幾個板塊，帶動恒生指數升千點，大市成交激增，不少機構唱好，指2015年大時代再臨。
恒生指數在短期內可能還有升幅，但是否正式踏入牛市，還需要有待觀察。我之前曾提醒讀者，現時市場氣氛不差。但現時不少中資金融，內需以及其他板塊已經率先回調，不少股票值博率已經大大減低，但有落後的行業現時並未收到資金追捧，中資航空便是其中一個行業。國外形勢嚴峻，無疑打擊航空業，但國內旅遊流量不斷增加。國內出行的搜索需求和機票預訂需求已恢復至去年同期七成。
踏入下半年，暑期、中秋、國慶等假期陸續到來，國內的業務恢復，現時航空股的價格水平偏低，現時是不錯的買入水平。航空業壞消息盡出，作為長線持有的投資，是不錯的選擇。油價低迷以及人民幣走向也是利好航空股，待重開旅遊業後，航空股應有一波不錯的升幅。另外，5G概念股在股市升浪前已經率先升起，但5G相關的龍頭中國鐵塔（00788）現時仍處於低位的水平。5G始終在中國科技發展上有著一個非常重要的地位，加上鐵塔的法規風險低，又有更穩定可預見的收入，鐵塔在未來也有很大的升值潛力。
