A 28/ 投資移民/ 美聯金融
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美聯資產管理有限公司營運及銷售發展董事 梁柏基
(證監會負責人員牌照BBA468)
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#基金爆走資潮 求生有路
今年5月份，約3.84億港元強積金資產，從中港股市淨撤出，主要轉投亞洲以外的股票基金。鑒於中美關係持續緊張、香港政治局勢尚未明朗，投資者傾向分散投資地域。事實上，基金投資者亦可揀選投資主題及行業，下文分享有望成為逆市奇葩的投資主題。
(一) 中國⼩型企業基金
由於特朗普回應港版國安法的制裁措，施較市場預期溫和，人民幣兌美元匯價已於7至7.1附近站穩，投資者暫時無需對中港股票避之不及。作為率先從首波疫情中復甦的國家，根據最新經濟數據，中國工業生產及零售銷售等經濟活動，有觸底回升的跡象。近期，中國⼩型企業基金表現傲視同儕，截至6月22日為止的3個月，有基金錄得高達46%回報。
(二) 新世代科技基金
美國對華的科技出口限制，間接鼓勵了內地技術升級，中國半導體企業可望受惠於中美科技戰。另一方面，受封城措施影響，數碼化資金流轉系統被更廣泛應用，為配合防疫政策，線上教育模式及網上會議工具亦快速普及，互聯網概念股領漲，納斯達克指數在經濟衰退的情況下仍創新高。近期熱門的新世代科技基金，主要持有軟件及半導體相關股票，年初至今已累積可觀漲幅，投資者可待有突發負面政治消息影響大市氣氛時才入市。
(三) 健康護理基金
全世界正聚焦於疫苗研發，製藥專利技術的盈利潛力甚高，人口老化亦支撐醫療需求。健康護理基金同時配置於藥品、健康護理設備和服務，以及生物科技行業，有效分散風險。
(四) 低波幅股票基金
近期美股升幅背後，並沒有實際的盈利增長支撐，美國5月失業率高達16.3%，美聯儲估計今年國內生產總值收縮6.5%，市場對經濟活動能快速重啟過分樂觀。隨着美國復工、示威活動蔓延全國、特朗普重啟競選造勢大會，不少州份的新冠病例回升，疫情恐迎來第二波爆發，股市隨時出現回調，市面上有些低波幅策略股票基金，以積極降低下行風險為賣點。
若想攻守兼備，大家可於投資組合中適度加入固定收益資產。由於市場悲觀情緒限制高收益企業債的反彈力度，筆者偏好信貸質素較佳的投資級企業債券，該類債券有美聯儲政策支持（美聯儲大規模購買在3月22日仍屬投資級的債券，其後被降級的公司亦獲得再融資機會，違約風險下降）。雖然近期美企掀起發債潮，但需求仍未見飽和，美聯儲亦承諾未來幾個月將至少按目前速度購買美國國債（每月約800億美元）及以機構住宅貸款和商業抵押貸款為支持的證券（每月約400億美元），預料相關債券價格繼續有支持。
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