P10-11 巾幗英雄傳
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一鈷難求再起 金川勢挑2018年高位
重點資源將成市場搶手貨，鈷這種物質被稱為21世紀的「新石油」，港股上市的鈷礦概念股亦見大反彈，金川國際（02362）低位一舉突破阻力，短線突破0.9元阻力則很可能再挑戰2018年高位阻力2.17元。
踏入2020年，世界進入5G年代之餘，中國亦進入「國六」排放標準的時代，汽車排放標準進一步提高，甚至個別指標甚至超過歐盟標準，令不少歐洲進口車不能在國內行駛。
新能源電動車需求勢必爆發性增長，市場上比亞迪（01211）、吉利（00175）均已於低位大幅爬升，上游股份亦應高調關注。作為三元鋰電池正極材料之一，鈷的主要作用是防止電池過熱，維持電池放電穩定性，鑑於其稀有性和重要性，鈷也被稱為21世紀的「新石油」。
近日市場再傳出消息，為防止未來材料短缺，特斯拉（Tesla）將向世界最大的鈷原料開採商瑞士嘉能可（Glencore）採購鋰電池的關鍵金屬。合約簽了以後，特斯拉就能為中國和德國的新工廠儲備大量鈷原料。據悉，特斯拉的合約能為嘉能可帶來每年6千噸的鈷原料訂單。
今年1月，兩家公司高層就開始討論合約條款，當時嘉能可鈷原料的主要目的地是上海超級工廠。英國《金融時報》也報導過特斯拉新工廠將使用嘉能可的鈷原料。該消息進一步引爆鈷礦股的股價，金川一舉由低位突破0.7元的大橫行阻力，有勢大舉進回合理身價。金川早前亦公布截至今年3月底止首季營運情況，期內鈷收益達2,786.3萬（美元。下同），按年升近4.1倍，銅收益則按年跌35.6%至7,116.4萬元。
期內銅及鈷產量達17,209噸及1,333噸，銷量分別達14,664噸及1,296噸。向外採購礦產品及金屬產品貿易收益約為1.33億元，較去年同期減少約50%。
中金報道指，隨著新冠疫情在全球逐步得到控制，疊加各國政府加大財政、貨幣政策的寬鬆力度，預計全球經濟有望迎來漸進式復甦。因此展望2020年下半年，有色金屬價格整體將呈現從底部向上修復的態勢，但這種修復也將是分化的，其中看好需求快速增長的能源金屬鈷、鋰、稀土，基本金屬中看好供給格局相對較好的銅。
中金認為，鈷鋰有望底部修復，目前價格均處於盈虧平衡線附近。鈷行業隨著供應收緊，疊加近期特斯拉與嘉能可達成鈷原料採購協議，有望扭轉此前「無鈷電池」降低鈷需求的悲觀預期。鋰行業隨著新能源汽車放量和高鎳電池技術滲透，氫氧化鋰將維持高景氣度，該行認為價格有望企穩回升，而碳酸鋰價格或將繼續底部震盪。
中金預測，2020年全年，全球對鈷金屬需求量達13.7萬噸，雖然供多於求約1.7萬噸，但到2025年，需求將急速爬升至30.5萬噸，按目前大增1.23倍。
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