P27亨言澤語
方澤翹，國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學，主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗，擅長以基本分析為基礎，配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員，對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問，並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。
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【標題】熱錢續流入港股 微創醫療有力再上
大市無視疫情轉差 港股全力追落後
美國股市樂觀情緒蓋過負面疫情消息，資金聚集在科技板塊，納指持續創收市新高。內地股市更愈升愈有，上證一舉衝破多個關口，最多升至3,400點以上，日均成交及兩融餘額上升。投資氣氛熾熱帶動港股曾多日上升，但近期香港疫情有惡化跡象，令恒指一周之內回吐大部分升幅。大市健康回調屬好事，現階段A股始終上升過急，港股升幅相對落後全球股市，中長線仍有進一步的上升空間。
國家統計局公布，6月居民消費價格指數（CPI）年漲2.5%，而工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降3%，經濟數據符合市場預期。內地繼續推進復工復產，中國製造業和服務業經營活動繼續改善，帶動海外資金持續流入中國市場，在岸及離岸人民幣連續多日飆升，創逾四個月的新高。港股上周一（7月6日）上升主要依賴傳統藍籌股的帶動，在各國都推行寬鬆政策的預期下，新經濟股龍頭長線仍較具投資價值。
醫療板塊熱炒 留意微創醫療
微創醫療（00853）主要從指定的經銷商進行醫療器械的銷售及直接銷售及心律管理業務提供售後服務。2019年集團營業額上升18.5%至7.93億美元，毛利率增加0.9%至71.1%。純利為46.3百萬美元，同比增長93.5%。集團收入有33.4%來自心血管介入產品，29.3%來自骨科醫療器械，26.3%來自心律管理業務，產品組合完善且業務收入穩定上升。
集團總共擁有八個主要業務分部，分別為心血管介入產品、骨科醫療器械、心律管理業務、大動脈及外周血管介入產品、神經介入產品、心臟瓣膜業務、外科醫療器械和手術機器人業務分部，共生產300餘個醫療器械產品。最近心律管理業務獲兩名投資者共斥1.05億美元認購B輪優先股，長遠各項業務到了一定階段或單獨分拆上市，內在價值料進一步釋放，進一步提升微創醫療的估值。
國內老齡化趨勢日益凸顯，醫療器械產品及服務長遠需求保持旺盛，隨著中國經濟發展和政府對社會醫療保險投入的增加，醫療制度改革帶來政策紅利，為微創醫療帶來了快速增長機遇。以現時預測市盈率逾200倍，以傳統估值看絕對是嚴重高估，但醫療器械行業平均市盈率一向高企，內地醫療行業近年受惠國策支持，加上近年盈利倍增，資金流入進取之下，現階段需等待有回調或新一輪配售才較適宜入場吸納。
集團在6月尾已以配售價23.5元配售6,595.8萬股新股，佔擴大後股本約3.66%，短期之內料不會再作配售。技術指標顯示現階段嚴重超買，成交額持續減少，短期之內升幅接近一倍，料大機會回調整固一輪。
【權益披露：本人沒持有相關股份及權益】
