B 6/ 新經濟/ LOGO 記者: Isa黃詠詩
#新經濟前世今生 有段古
近年港股市場湧現大批新經濟企業,其市值大、股價爆發力驚人,受到一眾投資者注視。「新經濟」一詞躍然現於港股市場,究竟甚麼是新經濟? 這些企業有甚麽魅力,可促使全球資金追捧,市場人士紛看好其前景?
新經濟理論盛行於美國互聯網泡沫時代。發達國家以其雄厚的經濟實力和科技優勢,搶佔了新經濟的發展先機。美國自1990年代以來,持續出現高增長、低通脹和低失業率的狀況,違背此前經濟學中失業率和通脹率的反向關係。
新經濟理論認為,由於經濟全球化和資訊技術進步,使得其他非高科技產業的生產力不斷進步,可保持低通脹率和低度失業率,經濟得以持續成長,由此「新經濟」一詞誕生。
#未來經濟 重要引擎
市場定義新經濟為一種新的經濟型態,指以科技產業為主的經濟型態,泛指任何互聯網科技衍生的經濟生態圈。新經濟與舊經濟比較,後者如傳統銀行、地產、零售等行業等均為人所熟識,新經濟涉及客戶大數據,讓企業透過大數據分析,更準確了解客戶需求及未來發展方向,故深受市場歡迎。
顯而易見,資訊科技、生物科技和可再生能源等科技含量高的行業,屬於新經濟行業。不過,傳統行業也可以蛻變成新經濟行業,轉型應用新科技、創新理念和新業務模式。例如無人駕駛汽車、智能家居系統,以及應用金融科技的保險和銀行業務。
強勢新經濟股佔據行業競爭優勢,預料互聯網經濟、新能源汽車、5G及生物科技等的新經濟板塊將大放異彩,新經濟亦因此成為未來拉動經濟的重要引擎。
#傳統眼光 難辨好貨
科網企業近年如雨後春筍般冒起,其中不乏國際巨企,如騰訊(0700)、阿里巴巴(9988)、Facebook等,當中騰訊上市13年,股價便已累升數百倍,令全球投資者對科網企業趨之若鶩。近年不少新經濟股赴港上市,均炒得火熱,如希瑪眼科(3309)掛牌首日曾狂飆76%。然而,受樂觀情緒主導,投資者容易高估這些公司的投資價值,忽視伴隨的風險。
回到投資層面,想選擇一間有投資價值的新經濟公司,投資者需摒棄看待傳統企業的思維,不能只關注企業每年的銷售額和盈利有幾多,市盈率和市帳率等數據已不以足判斷企業價值。一間具潛力的新經濟公司,未必一開始就有盈利,投資者不妨了解公司核心業務所應用的科技、創新理念或新業務模式,評估公司未來前景及創造價值。