P17 勢價股精華
聶振邦，獨立股評人；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
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【標題】多重分析瀛海集團現價進場值博率
今日分析股份是瀛海集團（08668），是一間主要專注於提供企業對企業境內旅遊服務的澳門持牌批發旅行代理商及汽車租賃服務提供商。集團提供的產品及服務可分為三大類，包括銷售及分銷酒店客房、提供旅遊汽車及多用途汽車租賃服務，以及銷售及提供機票及其他旅行相關配套產品及服務（例如娛樂門票、自助餐券、交通票、旅行保險及簽證申請等）。於去年9月26日上市，至今已近十個月，早前招股價介乎0.2至0.24元，最終以上限價元上市，相對現時已發行股數12億股，計出上市時市值為2.88億元。
已低上市價逾六成
由於是創業板股份而市值低於5億元，當時透過「殼價」分析每股合理值經已適用。而於今年7月20日收報0.094元，顯示市值降至約1.13億元，接近1億元的創業板股份屬很低市值，加上現價已較上市價低逾六成，引起我的關注。參考5月11日傍晚發布的2020年第一季度業績報告顯示，截至今年3月底資產淨值約9,298萬港元，相對現時已發行股數為12億股，計出每股淨值為0.0775元，相對現報0.094元，市帳率為1.21倍，因高於1倍，就基本面而言，反映現價處於略高水平。
殼價計每股合理值
然而，參考上述資產淨值約9,298萬港元，配合創業板股份殼價普遍介乎2.5億至3億元，合共約3.43億至3.93億元，相對已發行股數，每股合理值為0.285至0.325元，對比現價0.094元，潛在升幅為2.03至2.46倍，反映現價實則處於偏低水平。上市價為0.24元，上市首兩日分別高見0.242元和0.26元，較上市價僅0.83%和8.33%，已是上市以來兩日最高位，少於一成反映有心人沒有沽貨誘因。上市第二日收報0.218元，已低於上市價，之後更見股價下行，至今年4月22日最低收報0.086元，繼而才見回升，一度升至6月1日收報0.13元，為3月13日以來高位。
貨源已被高度歸邊
於6月2日至7月20日主要波幅間區介乎0.09至0.1元，屬低處橫行格局；而現價較上市價更低逾六成，認為現價進場風險不大。於7月17日中央結算系統 （簡稱CCASS）顯示參與者有82名（少於100名反映街貨集中），持有近3億股，較招股規模3億股僅少50,100股，反映在CCASS的全屬街貨。首5名參與者均持有不少於1,220萬股，認為均屬有心人持貨，她們佔參與者總數僅6.10%，卻持有約2.54億股，計出有心人街貨佔比為84.81%，因高於八成，確認貨源已被高度歸邊，連同上述各項分析，證明股價具備上揚條件。
於7月20日收報0.094元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.090元或以下買入；保守者則可於0.075元或以下買入。初步目標價為0.14至0.16元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意三件事，其一是此乃創業板股份及「仙股，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其二是於有心人未行動前，股價繼續於0.09至0.1元之間橫行機會大，投資者進場前要有守候的心理準備。其三是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
