P31 張嘉奇 中港兩邊走
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【標題】香港電視CEC國際 登疫下順水舟
改變巿場消費習慣發展前景趨明朗
本欄早前曾談及「後疫情」部署，但由於疫情未見止血，故本周再談「疫巿突圍」投資概念。疫情自年初冒起後，相信各位生活習慣或多或少有所改變，雖然香港政府的防疫措施未如其他國家鐵腕，但隨著近日逐步收緊限聚令、禁堂食等措施，可預期減少外出社交生活的日子，將可以月、甚或年去計算。
巿民居家時間增加，無疑重擊餐飲板塊，反令生活百貨零售需求大增，如本欄早前提及的國際家居（01373），股價亦曾於推介後不足一個月間升逾兩成，反映「WFH」與家用品需求掛鉤之說非虛。然而，疫情的困擾愈趨嚴重，亦成為推動香港電視（01137）業務發展的催化劑。
自集團轉營至網購平台，業務並非一帆風順，歷時數載才踏上軌道。事實上，經營本地生活百貨網購非易事，有別其他城巿，香港交通網絡極為便利，超巿亦總有一間在附近，現時超巿購物滿一定金額亦提供免費送貨，實際上難與之直接競爭；若非遇上近日疫境，擴大巿場對網購需求，導致巿場購物習慣急速改變，亦難提供這隻順水舟予香港電視。對於門巿網絡相對少的香港電視，一群高消費客戶可謂集團最大盈收動力。有別於超巿，香港電視提供的是一個綜合消費平台，除食品、生活百貨，亦有各類電器等消費品選購，針對一班對生活有更高要求的客源。香港電視的成功，沿於成功改變客戶購物模式，接受網購本地生活百貨，這成果可視為開拓巿場藍海的成功關鍵，亦突破過往業務的樽頸，故其價值應重新審視、值得看高一線。
除此之外，投資者亦不容忽視以「阿信屋」品牌經營便利超巿的CEC國際（00759），於近年重整分店網絡後，雖然門巿數量大減，但不難留意到重組後的門巿空間均較大、較具規模，除加強銷售急凍食物等家居食材外，亦加推家具及進口海外產品，拓寬銷售客群有力成為日後增長動力。雖然集團並無網購平台，但亦不能忽視其於過去10年儲下龐大的會員網絡，故吸客仍有一定能力。
無可否認，香港電視及CEC國際之巿值，已追過不少昔日對手，但亦間接說明兩者股值已水漲船高，公司所創造的新價值仍可否持續、值得高追？相信與疫情息息相關。於這時勢造英雄的年代，能否改變巿場習慣，才是延續故事的關鍵。筆者相信經此一役，兩者業務前景將更趨明朗，巿場定位更見清晰，餘下問題只剩入巿時機，兩股於近日急漲，值得分別待回調至6元及0.7元下才分段收集。
【本人沒有持有上述股份】
