P17聰明錢走勢
黎家聰（Andy Lai），香港理工大學會計學學士，證監會持牌人士，財富管理策略師，曾任職分析師，擁有豐富投資經驗及知識，投資快人一小步，發掘聰明錢走勢，搭乘大戶順風車！
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標題：半新股祖龍娛樂具騰訊概念 新遊戲有望帶動盈利
| 股票 | 半新股祖龍娛樂（09990） |
| 前收市價 | 25.35港元 |
| 初步支持水平 | 22.6港元 |
| 阻力位 | 28.8港元 |
| 拍拖指數: | 2（散拖 feel） |
| 值博率 | 6 |
| 風險 | 半新股走勢相對波動、收入或遜預期。 |
部署：半新股祖龍娛樂（09990）於7月15日以11.6港元招股上市，上市至今已較招股價累升118%，周一創新高。觀乎祖龍與騰訊（00700）有緊密合作，市場憧憬新遊戲帶動業績高增長，可密切關注。
公司簡介：祖龍娛樂前身為祖龍工作室，是國內成立最早、成功率最高的專業遊戲工作室。在中國自研遊戲中，公司遊戲總流水2019年在中國手遊開發商中排名第五，佔市場份額的1.6%。截至至2019年底公司累計推出14款手遊，當中《龍族幻想》是國內首款由虛幻4驅動的3D MMORPG手遊，反映公司研發實力，而且推出首月流水超過6億元人民幣，2019年月活躍用戶在國內所有MMORPG手遊中排名第一。
股權結構：祖龍招股時成功引入新加坡政府主權基金GIC入場，持股6.83%；由公司管理層組成的Green Particle持有6.17%股份；完美世界所持17.6%股份；騰訊持有祖龍娛樂17.5%的股權；大股東仍持權35.35%；幾個主要股東持股已近八成。
夥騰訊合作：祖龍於內地市場與騰訊深度合作，已有4款手遊通過騰訊發行。公司今年有8款手遊儲備，其中在6月27日騰訊年度遊戲發布會上，公布了祖龍研發、將由騰訊獨家代理的三款手遊《鴻圖之下》、《夢想新大陸》及《諾亞之心》，公司明年收入有望錄突破性增長。
業績：2019年祖龍娛樂收入增長22.7%至10.67億元人民幣，毛利率上升3.3個百分點至83.4%，但因研發投入大，去年才扭虧為盈，錄1.19億元人民幣。
大行看法：國信證券7月下旬發表報告首次覆蓋，給予祖龍娛樂「買入」評級，6個月目標價24.6至27.3元。
報告指：
一、祖龍娛樂精品化研發能力以及海外業務拓展，新品驅動下公司步入快速增長期，該行料其本年業績進入爆發期。
二、公司進入新產品周期，產品供給量從每年1至2款上升至2至3款，配合騰訊發行以增加爆款確定性，未來1至2年步入業績高增長通道。
三、公司加大海外自主發行遊戲的比例，及增加策略類遊戲的發行，有助加強業績穩定性。
四、國信預計祖龍2020年經調整歸母淨利潤5.5億元人民幣，按年增長361%。
