投資世界
常歡（蘇家榮），證監會持牌人士，程式選股師，其投資組合於《資本一週》X《炒股幫》的擂台榜於2017年度增長110%；2018年度逆市增長45%，摘取總冠軍；2019年度再度蟬聯總冠軍。
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標題：華潤啤酒 勢再破頂
國內啤酒市場形成了以華潤啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒以及嘉士伯為主要品牌的行業格局。五大品牌合計市場份額達到70%以上，上月已寫過一篇關於青島啤酒。
今次講華潤啤酒（00291），2019年年報顯示，華潤啤酒2019年營收達331.9億，同比增長4.2%；淨利潤為13.12億，同比增長34.3%，連續3年保持穩定增長的態勢。公司實現整體啤酒銷量1143.4萬千升，同比增長1.3%。而受益於品牌重塑戰略，產品結構進一步提升，以及收購喜力中國所帶來的貢獻，華潤啤酒中高檔啤酒銷量按年增長8.8%，使整體平均銷售價格按年上升2.8%。
公司將於2020年8月19日（筆者星期二執筆翌日）公布截至2020年6月30日止六個月之中期業績。市場平均估計潤啤上半年銷量按年下跌少於10%，較同業優勝，而當中料其第二季銷售回复約10%的正增長。主因由於疫情及近期的洪災的區域性復甦，加上受惠於新產品的推出和需求的回升，預計華潤啤酒二季度銷量將恢復至中高個位數增長。
近年來，國內啤酒行業進入調整趨穩期，產量有所下滑。據國家統計局數據顯示，2020年1至2月，我國啤酒總產量315.92萬千升，較2018年同期下降39.99%。
低價爭市場份額改為控製成本
行業爭餅份額時代，華潤雪花通過低價格、淡口味的大眾型啤酒迅速擴大了自己的市場份額，成為了國內市佔率第一的品牌。但伴隨而來的問題是，在大眾對於雪花品牌的固有印象下，雪花產品的自身產品中高端化推廣很難提升。
華潤在收購喜力中國後，可以藉助這一擁有兩百多年曆史的品牌作為「敲門磚」來攻入夜店以及高端餐飲渠道，亦可進一步拉動華潤的中高端品牌，另一方面，喜力在中高端的渠道運營經驗也可以幫助到華潤提昇在高端啤酒的市場份額。
南方日報記者日前獲悉，華潤啤酒未來平均每年要關廠三家，公司將在8月下旬的業績公告中明確本年度關廠計劃。 而在此前，青島啤酒、嘉士伯、珠江啤酒、燕京啤酒等啤酒巨頭曾先後開始關閉工廠。
而對於關停啤酒廠，侯孝海去年已表示，關廠是2017年開始啟動的五年戰略，「我們不叫關廠，叫產能優化，不僅要關閉一些效率很差的工廠，還要新增加聽裝產能和瓶裝產能，它不是簡單的關廠，而是產能的集中化，這樣生產效率才會更高。」
啤酒巨頭競相關廠的背後，是為了主動調整產能、順應消費升級趨勢。在啤酒市場增長趨緩的背景下，通過關廠的方式清除低效產能，佈局中高端市場，已成為巨頭們的共識，各大啤酒企業紛紛改變過去的擴張策略，從搶份額轉向求利潤。
此次華潤啤酒關廠主要是因為一些工廠太老，需要進行產能優化。華潤此前做中低端產品時，生產基地和市場靠得很近，可以降低成本。
此外，7月16日，華潤雪花啤酒（中國）有限公司、華潤雪花啤酒(哈爾濱)有限公司、華潤雪花啤酒（依蘭）有限公司等聯合發佈公告，根據上述三家公司各自股東決定，華潤雪花啤酒（中國）有限公司擬與其他兩家公司進行合併。合併完成後，哈爾濱公司、依蘭公司所有資產、債權債務由華潤雪花啤酒（中國）有限公司承繼。
月初曾高見55.95元新高，便輾轉回落調整至近50元，星期二（8月18日）執筆時做54.4元，策略上，待調整至近53.2元買入。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
