黎家聰：中國銀河下半年盈利增長冀加速  與A股折讓有望收窄

P17聰明錢走勢

黎家聰（Andy Lai），香港理工大學會計學學士，證監會持牌人士，財富管理策略師，曾任職分析師，擁有豐富投資經驗及知識，投資快人一小步，發掘聰明錢走勢，搭乘大戶順風車！

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標題：中國銀河下半年盈利增長冀加速  與A股折讓有望收窄

部署：中國銀河於7月初創兩年半高6.34元後大幅回落，至月底低見4.58元，其後整固橫行，今日再度突破10、20天移動平均線，初步收復下降軌阻力，考慮5元附近水平吸納，短線先看上一個阻力位5.5元。

簡介：中國銀河是中國證券行業領先的綜合性金融服務提供者，提供經紀、銷售和交易、投資銀行等綜合證券服務。公司旗下擁有銀河創新資本管理有限公司、中國銀河國際金融控股有限公司、銀河期貨有限公司和銀河金匯證券資產管理有限公司。

業績：中國銀河今年7月份淨利潤7.57億元（人民幣．下同），按年升79.2%；營業收入16.1億元，按年升64.7%。截止7月底止公司淨資產709.9億元。今年第一季純利升逾14%至17.54億元，第二、三季增速有望加快。

短期再融資機會較低：中國銀河剛於8月中完成今年度第九期短期融資券發行，發行規模為40億元人民幣，期限為88天，最終票面利率為2.62%。所募集資金將用於補充公司營運資金。

大行看法：中金公司於7月初發表報告，予該股「跑贏大市」評級，目標價為6.8港元。該行上調中資券商目標價，認為當前正處在投資中國證券行業的重要機遇期，A/H大券商平均交易於今年市賬率1.6倍/0.8倍，較歷史平均水平仍然偏離13%/36%，與當前高景氣度的市場環境相背離。

估值吸引：據經濟通綜合券商預期，中國銀河今、明年每股盈利（EPS）將分別增長17%、18%，今年預期市盈率(P/E)僅7.34倍，估值吸引。另該股今日收報5元，較其A股13.89元折讓67.8%，折讓程度於國內大型券商之中較深，中長線有望收窄。