P15 勢價股精華
聶振邦，華盛証券證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
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【標題】分析優通未來配股完成進場值博率
今日分析股份是優通未來（06168），於今年5月15日開市前發布的2019年報顯示，截至去年12月底資產淨值約1.53億元人民幣，折合約1.73億港元，配合於8月21日完成配股產生約1.28億港元，合共約3.01億元，相對已發行股數約28.6億股，計出每股資產淨值折合為0.1053港元，相對8月31日收報0.219元，計出市帳率為2.08倍，因高於1倍，就基本面而言反映現價處於偏高水平。然而，經調整後資產淨值，配合上述集資淨額，以及考慮到主板股份「殼價」普遍為5億元，相對28.6億股，每股合理值為0.25元。
每股合理值之分析
合理值較現價0.219元產生潛在升幅為14.16%，可見現價實則偏低。集團早於4月24日開市前宣布配股，規模約4.17億股，而集團於去年5月20日召開股東週年大會，事隔近11個月才宣布配股；並且與配額約4.17億股相同，即用盡配額。而集資淨額約1.28億元，高於1億元，認為今次配股主因是為集資。另可留意認購方只有一名，配股價則為0.31元，與宣佈配股前收市價（4月23日） 相同，屬於「等價配股」。理應沒有認購股份誘因，暗示集團的每股合理值實則超過0.31元，相對現價0.219元，潛在升幅為41.55%。
參考大股東成本價
而從7月3日至8月31日，收市位介乎0.197至0.249元，可見接近兩個月主要波幅區間為0.2至0.25元，較4月15日高見0.42（暫為今年最高）低逾四成，屬於低位橫行，可見現價進場風險不大。此股於8月27日收報0.226元，除了姜長青（董事長兼執行董事）及其聯繫人，其餘7名已知成本價股東，為0.31至0.9974元，按現價計算均錄得虧損，介乎29.35%至78.04%，涉資約2,236萬至1.32億元，反映現價進場具值博率。
街貨集中度逾七成
於8月31日CCASS顯示參與者持股量約23.13億股，與配股前的已發行股數約24.43億股接近，反映於8月21日傍晚已完成的配股，配股貨約4.17億股未有放入CCASS。而扣除非公眾股東約13.27億股已放入CCASS，CCASS街貨量約9.85億股。而首15名參與者均持有不少於4,348萬股（佔已發行股本逾1.50%），認為屬有心人持貨機會大，合共持有約7.32億股街貨，計出街貨佔比為74.29%（已扣除非公眾股東持股），因遠高於六成，反映此股已被貨源歸邊，連同上述各項分析，證明股東具備上揚條件。
於8月31日收報0.219元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.195元或以下買入；保守者則可於0.175元或以下買入。初步目標價為0.3至0.32元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意兩件事，其一是於有心人未有行動前，股價繼續於0.2至0.25元橫行機會大，所以投資者進場前要有守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
