作者：溫傑 – 光大新鴻基財富管理策略師
中國聯通：料今年持續增長
今個星期可算是港股的超級周，多項事件都值得大家留意，首先外圍方面美國聯儲局會於香港時間周四（3月22日）公布議息結果，而本地則有多間藍籌股，例如騰訊控股（00700）將公布業績。由於截稿時相關消息均未有結果，我們只能根據預測以決定投資部署。以美國加息為例，光大新鴻基認為，3月加息機會甚高，重點反而是新主席鮑威爾（Jerome Powell）的言論。不過由於2月通脹率回落，加上其以前的講話曾令市場大幅波動，料他今次將會「打穩陣波」，避免過分刺激市場，並重申循序漸進的加息步伐。
至於業績方面，一些企業已發盈喜，估計整體情況偏向理想，對投資氣氛及大市有幫助，甚至是帶動部分個股股價向好。惟要留意內地A股及內地金融政策，在去槓桿及防風險的政策主調下，後兩會的的政策或傾向加強監，有機會對A股及港股帶來波動。
預期恒指短期將繼續於50天線水平爭持，上方阻力為前高位的31,798點；支持位則在30,500點。股份選擇方面，「兩會」概念股，包括環保、新能源、醫藥自然受資金青睞，就算是被提速減費等消息拖累的中資電訊股，只要小心選擇，其實亦有投資機會，就好像中國聯通（00762）。
中國聯通於上周四（3月15日）公布2017年全年業績，其表現有所復甦，實現營業收入2,748.3億元（人民幣．下同），按年增長0.2%；服務收入穩步提升，達到2,490.2億元，按年增長4.6%；實現淨利潤18.3億元，按年增長192.5%，若剔除光改項目相關的資產報廢淨損失後，實現淨利潤40億元，按年升近5.5倍。值得注意的是，集團去年的資本開支大幅下降41.6%至421.3億元，現金流改善，提升16.3倍，加之受惠混合所有制改革引資，債務資本率亦由2016年底的43.5%下降至19.5%。此外，集團重新派發股息，反映對其未來業務表現的信心。
集團2018年1月至2月，移動用戶淨增567.7萬戶，按年增長約214.7%，整體服務收入約432.2億元，按年增長約8.2%；集團權益持有者應佔盈利約17.6億元，按年增長287%，表現強勁。集團表示，今年資本開支指引為500億元，我們預期集團將在5G方面加大開支，且集團通過混改募集資金、引入戰略投資者，亦進一步加持新項目的研究與發展，預期未來幾年業績將保持穩健的增長。
建議投資者以9.5元（港幣．下同）買入，目標價11.5元，止蝕價8.8元。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
