P8-9 巾幗英雄傳
香港女分析總會，早前股市大升，人人當股神。朋友之間，尤以女性投資更獨具慧眼，當中集情感、理智、資訊與分析於一身。有見及此，「香港女分析師總會」因而成立，希望彙聚一群有投資智慧及內外兼備的女士，定期聚首一堂，分享理財及投資心得。有意入會及共同學習文流，請電郵：[email protected] Facebook：hongkongfaa
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題：阿里是超市龍頭 高鑫低位值得抄底
股市回吐為不少優質股提供吸納空間，上一次推介高鑫零售（06808）已經是2019年的11月份，當時高鑫也不過9元水平，今年一度升至13.4元，升幅接近五成。沒想到的是，受到疫情影響，高鑫再次回落至9.33元水平，為我們再次提供低吸空間。
上一次介紹高鑫，主要是因為阿里巴巴（09988）在港上市，預期會帶來強勁刺激，所以同時亦介紹了阿里健康（00241），如果一如預期，阿里健康的爆升幅度遠遠跑贏高鑫，升幅一度接近兩倍。然而兩者都是極優質的股份，長線的話實在難定高低，不過現價計，當然是以跌回起步位的高鑫值博率更高，短線反撲概率極高。即使在疫情底下，高鑫上半年盈利賺20.62億元（人民幣‧下同），按年升16.8%，每股盈利0.22元，相當於約0.25港元。
基於下半年為消費旺季，以及經濟陸續反彈等因素，筆者估計高鑫現價僅相當於市盈率15至18倍水平，實在極為吸引。再看上半年的業績，高鑫收入按年升5.1%，至531.7億元人民幣；經營溢利按年升11%，至33.46億元。期內，集團同店銷售增長錄得5.7%；另於淘鮮達及天貓平台等「B2C線上平台」實現大幅成長，集團稱，並國內的銷售增長作出貢獻。
關於B2C業務方面，集團表示，疫情使生鮮食品電商錄得顯著增長，同時開啟了全民網購的風潮。集團於期內的店日均單量保持穩步攀升，由第一季度的線上店日均單量逾750單，到第二季度的逾950單。集團指，B2C的業績佔比亦在穩步提升。
最新的B2C的用戶數達到近5,000萬，活躍用戶數達到近1,300萬。集團與天貓合作的新服務「貓超共享庫存」亦是令人相當期待，該服務是集團於去年10月才推出市場，主要是指在超市五公里範圍內貓超將於一小時內配送訂單，若是位於5至20公里內，則提供「半日達」服務。
另外有一點值得一提，高鑫在今次疫情下將旗下大賣場重構，目前已有20餘家門店開始動工，提升競爭力。根據高鑫表示，經重構門店銷售增長率較未經重構門店銷售增長率高出接近7個百分點。
集團又將業務由大賣場模式開始轉營，改為拓展小型化和社區化的發展。未來預計開設約十家大賣場，兩家到三家中型超市，以及三十家小型超市，網狀佈局線下實體店，進一步縮短顧客觸達的距離。中型超市和小型超市將去蕪存菁，聚焦生鮮品類和快速消費品（「快消品」）品類，減少或汰除家電、服飾等品類。
高鑫在估值上已經相當吸引，股價走勢來看，短線於8.5元水平有強勁支持力，10元以下水平亦是值得吸納的理想價位，短線先上望11.5至12元阻力，中線以挑戰13.4元為目標，建議高短逐步獲利，留注作長線投資。
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投資小知識
移動平均線交易法 (一)
- 了解移動平均線交易法之前，我們先了解有那些移動平均線的分類：
移動平均線分類可以按照平均數計算方法分類，最常用的平均值計算方法為算術平均法，加權平均法和指數平滑移動法三種，根據者三種計算方法，計算出來的移動平均線就被稱為簡單移動平均線（Simple Moving Average，簡稱SMA）、加權移動平均線（Weighted Moving Average，簡稱WMA）和指數平滑移動平均線（Exponential Moving Average，簡稱EMA）。
SMA使用的是日常生活中最常用的算術平均，WMA和EMA則是在這個基礎上為不同時期的價格加上了不同的權重，期數越近的價格權重越大，也就意味著對平均數的影響越大，所以相對於SMA，這兩種移動平均線更能反映價格在近期的變化。我本人會較常用EMA 作為出入市的參考，因為我應為近期的價格變化較大反映投資者對該股份的看法，所以我希望在應用移動平均線的分析上加重近期股價變化的元素作出入市考慮。
