疫情下網購盛行紙張需求增 玖龍紙業(2689)下周公業績
今年初經歷了新冠肺炎疫情影響，一眾製造商被逼關閉工廠，導致交貨時間無了期押後。投資者對傳統工業企業前景一度感到悲觀。然而，隨著中國內地全面復工，市場上的霧霾亦慢慢散去。舊經濟企業再次投放到大家的目光。當中受到新經濟間接帶動的企業更為受到投資者青睞。例如製紙業。因為疫情影響下市民無法出戶，帶動網絡電商的掘起。間接拉動包裝紙板的需求。對於玖龍紙業(2689)無疑是一個好機遇。玖龍紙業一直都是在生產及銷售多樣化及優質的包裝紙板產品，包括卡紙、瓦楞芯紙、白板紙及環保型文化用紙等上的龍頭公司。玖龍生產線亦已基本全面復工，市場對其將來盈利能力保持樂觀。
玖龍紙業雖然近期受到人民幣升值帶動，預計購入廢紙成本將會受惠對短期盈利有所提升。可是因為中美貿易戰，進口廢紙配額收緊，令廢紙價格拉高。基於以上原因彭博預計上半年玖龍紙業只會有219億元人民幣較上年同期減少10%。現時市盈率約10.7倍，彭博預測2021年市盈率可以達到11.38倍，而且同行業的市盈率大約為14倍。雖然玖龍紙業近期已經突破了一年高位，但現時市盈率和預測市盈率及同行的相對偏低。從估值上看，玖龍紙業有被低估可能性。如以預測市盈率計算，加上玖龍紙業已經突破保力加通道上行阻力位，有望升至11.3元以上。
