張嘉奇 中港兩邊走
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【標題】黃金周澳門放寬入境限制 金沙中國業務突出
疫情日漸受控，內地已為重啟各項經濟活動密鑼緊鼓，加上「十一黃金周」於兩周後將至，除可帶動旅遊、娛樂事業，亦成為澳門賭企扭轉過去半年疲勢翻身的契機。早前，金沙中國（01928）公布截至6月底止中期業績，受疫情影響多地實施旅遊限制、旅客大減，令上半年淨收益按年大跌81%至8.48億元（美元．下同），期內純利亦由去年同期錄約10.7億元，至今年盈轉虧蝕約7.16億元。
旅客大減，亦令集團旗下娛樂場收入大跌82.6%，客房收入亦回落80.5%，由去年盈轉虧蝕約6.09億元。但現時內地疫情受控，廣東全省已於上月底恢復辦理到澳門的旅遊簽證，並將於下周三（9月23日）擴展至全中國，政策正好趕及為「十一黃金周」鋪路，或成為恢復澳門博彩總收入的催化劑，將對濠賭事業產生正面影響。當然，由於大部份潛在訪濠旅客尚未獲得旅遊簽證，故澳門現時酒店訂房量遠低於從前、實可預期，但內地客源或於稍後才確定簽證、假期前夕才預訂酒店，故預訂數據仍未能將現況全面反映，投資者值得現時早作部署。
按澳門統計暨普查局資料顯示，自今年2月疫情爆發後，訪濠旅客已連續5個月按年大幅減少逾九成，數字直至4月見底方始見回升，至7月已較低位回升接近6倍。雖然相關數字仍遠遜從前，但進一步通關後，可預期將首先帶動家庭為主的消閑式入境客，故以中場業務、提供全方位娛樂業務較多的金沙中國將可看高一線。旅客大減，澳門博彩收入亦自2月起連續7個月大跌逾八成，今年首8個月累計博彩收入亦按年大挫81.6%至363.9億澳門元。然而，截至今年6月底止，金沙中國的非博彩收益佔比高達26.3%，而對跨境人流敏感度極高的大眾市場業務，亦同顯著高於同業，故可預期放寬通關措施將對集團業務有正面作用。
集團正為旗下金沙城中心翻新擴建，雖然令中期資本開支按年增長逾1倍至5.7億元，但新綜合度假村「澳門倫敦人」將於今明兩年分階段交付，今年底亦將有若干新餐廳開幕。另一方面，四季酒店的四季名薈工程現已完成，提供289間豪華套房，並已獲准於該空間營運博彩業務，連同澳門倫敦人項目將佔目前房間數目約9%，並將以高端中場消費客作目標，相信將可成為吸納新消費群的動力。
十一假期後，將踏入年末的消費旺季，相信於「禁足」多月後，或刺激部份客人「報服式消費」，故相信金沙中國確有彈出條件，建議股價穩破35元後買入，年底前可上試2月高位41.75元，其後再挑戰今年高位44.46元，28元止蝕。
【本人沒有持有上述股份】
