作者:岑智勇
【資本x炒股幫擂台】
國泰燃油對沖比例降 業績改善可期
踏入業績公布期，本倉持有的國泰(0293)日前公布了2017財年業績，收益增長4.9%至972.84億元，股東應佔虧損增加119%至12.59億元。不過，若只計2017下半年，則國泰航空集團於2017年下半年錄得應佔溢利為7.92億元，而2017年上半年及2016年下半年則分別錄得應佔虧損20.51億元及9.28億元。
除了2017年下半年的業績改善外，集團年內的燃油對沖虧損由2016年的84.56億元，減少至2017年的63.77億元。而且未來的沖對比例也有所下降，在2018年，若布蘭特油價升至每桶100美元以上，集團的對沖比率為45%；至於2019年，若布蘭特油價升至每桶80美元以上，對沖比率只為約17.5%。由於集團的燃油對沖往績已令不少投資者失望，俗一點說句就是「唔做好過做」﹗
市場上己有不少聲音都希望國泰可以減少燃油對沖，專注本業。集團未來的對沖燃油比例下降，相信將有助改善整體的業績表現。
策略上，本倉會繼續持有國泰，其他部署則待機而行。
- 本人為證監會持牌人士，不持有上述股份。
自述：以無法為有法，化波幅為盈利
南華金融集團高級策略師
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