張嘉奇 中港兩邊走
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題：「螞蟻爭奪戰」前炒分拆概念 阿里京東可看高一線
中國正藉黃金周假期，滬深股巿休至周五（10月9日）復巿，港股暫失方向，大巿跟隨外圍走勢上落。早前新股巿場熾熱，但由於新股掛牌後表現參差，部份更曾現「散水潮」，令熱潮稍為退卻。十月並無聚焦之投資話題，故相信新股熱潮將可延續，但這段相對平靜的日子亦難長久，巿傳本月底螞蟻集團招股，相信屆時氣氛將再度升溫，現只為整裝待發作準備。
在這「螞蟻爭奪戰」前夕，可留意話題泛生的影子股、輻射股，由其業務相近，同處類近經濟圈的半新股，或可成為悶巿中的黑馬。由於這過渡期短暫，故僅從具規模的企業作穩守急攻，其中筆者認為阿里巴巴（09988）及京東集團（09618）最值得留意。
阿里巴巴貴為螞蟻集團的母企，於分拆子企獨立營運及上巿後，所持有的螞蟻集團約三分一股權將可獲價值重估，價值勢必水漲船高。然而，兩者之協同效應更不容忽視，由其阿里巴巴的數字媒體及娛樂（DME）將可借兩者互補優勢，有利加速吸納用戶，提升盈收。
至於阿里雲方面，其上半年付費客戶已逾300萬，令增值服務收入貢獻增加至55%，並在SaaS（軟件即服務）等方面提供全面產品配套，未來可為公共服務、金融科技、物流等焦點行業帶來解決方案，可視為未來數年的強勁增長動力。而京東集團方面，近月最大焦點為獲得聯交所批准分拆京東健康的上市申請，完成後，集團將持有京東健康逾半股權。
截至今年6月底止，京東健康中期錄得收入約88億元（人民幣．下同），按年上升76%，而經調整盈利則按年增長46%至3.71億元。按2019年中國數字大健康市場總收入排名而言，京東健康以108.42億元排名第一，阿里健康（00241）及平安好醫生（01833）則只有95.96億元及50.65億元屈居第二、第三，可預期醫療巿場於疫情後更獲關注，京東健康盈收增長更具動力，相信股值仍有上調空間。
上述兩大中國電貿平台，若論其主業，筆者偏愛後者，因京東巿場策略積極，開拓海外版圖更為進取，未來增長可看高一線。然而，是次投資策略應聚焦短線的分拆話題，螞蟻集團上巿計劃已進入大直路，相信阿里巴巴將可較先受惠。
值得留意，由於短炒分拆概念變數多，風險管理至為重要，除止蝕外、更應設止買期，目標以完成分拆計劃及上巿後止賺，縱升勢持續亦需重新審視投資策略，而阿里巴巴短線止蝕240元。
【本人沒有持有上述股份】
