A 30/ 匯海揚帆/ 高寶集團/ 李慧芬
#第四季驚濤駭浪 投資者坐穩
美國大選於11月3日舉行，由於疫情關係，美國有四個州已提前於9月中旬開始投票。《華爾街日報》報道，美國總統大選無論誰能勝出，中美關係已發生重大轉變，美國可能繼續維持對中國強硬路線。
美國數十年來採取促進美中關係的政策，但總統特朗普改弦易轍，長年秉持貿易鷹派立場，他視中國為日益強大的競爭者，已對三分之二自中國進口的商品加徵關稅，並限制中國在美投資，同時施壓盟友避用中國科技。
而民主黨候選人拜登的幕僚表示，他們將在戰略性高科技領域展開競爭，例如人工智能、量子計算及下世代5G無線網絡標準。這些政策意在遏制中國的經濟實力及影響力。
#道指納指 進入寒冬
除中美貿易戰之外，美國經濟也受到新冠疫情衝擊，第一季國內生產總值(GDP)季增年率萎縮4.8%，六周累計逾3,000萬人失業。然而，2020年的美股升幅卻是1987年以來最大。經濟與股市表現嚴重脫鉤，當然要拜美國政府大量印鈔所賜。市場上熱錢多了，投資者紛紛投入股票市場，因為沒有別的、更好的投資去處。
特朗普在9月初再次提出中美經濟脱鈎。美專家認為，中美脱鈎存在危險，且代價高昂。美股因此從反彈浪高位29,195點掉頭大跌，執筆時已跌至26,600點水平。美股風光的時間已過，從道指及納指9月走勢看，今年第四季大市將進入寒冬，在傳統的股災月，投資者更要小心。
從道指及納指的月線圖看，8月份及9月份形成了雙月轉向，顯示未來數個月都以看淡為主。道指今年3月低見18,185點，其後一條氣直升至9月高位29,195點，半年大升11,000點，假設要回吐一半漲幅，道指要下跌至23,695點才止步。而納指方面，今年低位也是在3月發生，一度低見6,616點，之後半年穩步上揚，直至9月份高見12,467點才止住了升勢，假設同樣預期出現50%的回吐浪，納指將下滑至9,542點水平。
#避險資金 轉至美元
美股要大跌，那麼熱錢往哪裏走? 一般情況下，若資金要避險，將會湧向美債、黃金、美元和日圓作避風港。就在8月份，金價一度升至2,074美元，其後在月線圖上出現十字星的轉勢訊號，9月份金價大跌。從這種情況看，8月份金價高見2,074美元，道指最高報28,810點，納指最高觸及12,331點，而9月份則齊齊出現陰燭，所以筆者相信，未來避險資金將轉移至美元，始終以上三種同樣以美元計價，一旦平倉，便會兌換成美金。
未來三個月，無論股市、匯市或貴金屬市場，都會是波濤洶湧的時期，投資者需要繫上安全帶，才是上上之策。
